บริษัทพยายามอธิบายว่าให้เงินกู้กับลูกค้าที่มีความสัมพันธ์ที่ดี โดยลูกค้าก็มีสินทรัพย์มาค้ำประกันเงินกู้คือ อสังหาริมทรัพย์ในประเทศไซปรัส และบราซิล แต่ข้อสังเกตของผมมีอยู่อย่างเดียวที่เป็น common sense ง่ายๆ คือ

อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยที่ GL ให้กู้คือ 17%

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขนาดนี้ถ้าเป็นสำหรับรายย่อย บัตรเครดิต สินเชื่อส่วนบุคคล รถแลกเงิน ยังพอรับฟังได้ เพราะขนาดของสินเชื่อส่วนใหญ่จะอยู่ในหลักหมื่นถึงหลักแสนบาท ซึ่งไม่มากเมื่อเทียบกับรายได้ในชีวิตประจำวันของคน และ รายย่อยไม่มีทางเลือกมากนัก

แต่สำหรับผู้กู้ของ GL เป็นรายใหญ่ที่มีการกู้ระดับร้อยล้านถึงพันล้านบาท แต่ยอมจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงนั้นไม่ make sense เพราะ

- รายใหญ่มีทางเลือกที่จะกู้คนอื่นที่ดอกเบี้ยต่ำกว่า เช่นถ้าเขามีอสังหาริมทรัพย์ เขาแค่เอาไปจำนองกับธนาคาร ดอกเบี้ยจะต่ำกว่านี้มาก ไม่จำเป็นต้องมากู้ GL

- ขนาดของสินเชื่อใหญ่เกินไป และ เราไม่รู้ว่าผู้กู้จะเอาเงินไปทำธุรกิจที่ได้กระแสเงินสดเข้ามามากกว่าดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายหรือไม่ ถ้าธุรกิจนั้นกำไรดีจริงถึงหลักพันล้านบาท เขาสามารถนำไปอ้างอิงเพื่อกู้ธนาคารได้ หรือ ระดมทุน IPO ในตลาดหลักทรัพย์ยังได้เลย ไม่จำเป็นต้องกู้ GL

ดังนั้นดูจากข้อเท็จจริงแล้ว ธุรกรรมนี้น่าจะผิดธรรมชาติ เท่าที่คิดได้เหตุผลเดียวที่จะดู make sense คือ GL และ ผู้กู้เป็นคนเดียวกัน หรือมีเงื่อนไขพิเศษซ่อนอยู่ในการกู้