กราฟหุ้น JMT กำลังทำทรงเจดีย์ /โดย ลงทุนแมน
JMT หรือบริษัท เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส จำกัด (มหาชน)
บางคนพอได้ยินชื่อแล้ว อาจยังไม่คุ้นหูเท่าไร

แต่ต้องบอกว่า JMT เป็นบริษัทย่อยของ JMART หรือ บริษัท เจมาร์ท กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) ที่ทำธุรกิจร้านค้าปลีกสินค้าไอที

โดย JMT ประกอบธุรกิจหลักอยู่ 3 อย่าง

- ธุรกิจให้บริการติดตามเร่งรัดหนี้
ครอบคลุมถึงการรับจ้างติดตามและจัดเก็บหนี้ รวมถึงงานด้านกฎหมาย ได้แก่ ฟ้องและสืบทรัพย์คดี

- ธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ
โดยซื้อหนี้ด้อยคุณภาพจากสถาบันการเงิน หรือบริษัทต่าง ๆ และนำมาบริหารจัดเก็บหนี้

- ธุรกิจให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์
เน้นให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์มือสอง และเน้นปล่อยสินเชื่อให้แก่บุคคลธรรมดา

ซึ่งหุ้นของ JMT เคยร้อนแรงมาก ๆ จนราคาหุ้นขึ้นไปที่ 87 บาท/หุ้น เมื่อช่วงเดือน เม.ย. 2022
และทำให้มูลค่าบริษัทของ JMT สูงถึง 127,000 ล้านบาท

แต่หลังจากนั้น ราคาหุ้น JMT ก็ค่อย ๆ ปรับตัวลงเรื่อย ๆ และไม่เคยกลับขึ้นไปในระดับเดิมได้อีกเลย..

จนมาวันนี้ ราคาหุ้น JMT เหลือเพียง 22.5 บาท/หุ้น
คิดเป็นมูลค่าบริษัทเพียง 33,000 ล้านบาท

หรือก็คือ ราคาหุ้นและมูลค่าบริษัท JMT ได้หายไปแล้วกว่า -74% ภายในระยะเวลาไม่ถึง 2 ปี หากนับจากจุดสูงสุด

และถ้าเราดูกราฟหุ้นของ JMT จะเห็นว่า กำลังทำรูปทรงเจดีย์ นั่นเอง

ที่น่าสนใจคือ หากเรามาดูที่ผลประกอบการของบริษัท

ปี 2563 มีรายได้ 3,207 ล้านบาท กำไร 1,047 ล้านบาท
ปี 2564 มีรายได้ 3,656 ล้านบาท กำไร 1,400 ล้านบาท
ปี 2565 มีรายได้ 4,468 ล้านบาท กำไร 1,746 ล้านบาท

9 เดือนแรกปี 2566 มีรายได้ 3,786 ล้านบาท กำไร 1,470 ล้านบาท

หากดูผิวเผิน จะเห็นว่าทั้งรายได้และกำไร มีการเติบโตที่ดี ซึ่งก็น่าจะช่วยขับเคลื่อนราคาหุ้น

อย่างไรก็ตาม การดูเพียงผลประกอบการ เป็นการมองมิติเดียวเท่านั้น
เพราะการลงทุน ยังมีอีกหลายมิติที่ต้องพิจารณาประกอบกันด้วย

โดยเฉพาะเรื่อง ความถูก-แพง ของราคาหุ้น

ด้วยความที่ JMT เคยเป็นหุ้นร้อนแรง และมีสตอรี จึงถูกรุมซื้อ จนราคาหุ้นขึ้นไปสูงกว่าความเป็นจริง
ดูได้จากค่า P/E หรือ อัตราส่วนมูลค่าบริษัทต่อกำไร ที่บอกถึงความถูกแพงของหุ้นเบื้องต้น

โดย P/E ของ JMT เคยอยู่ในระดับ 58-74 เท่า ในช่วงปี 2022 ซึ่งถือว่าสูงมาก ถ้าเทียบกับลักษณะของธุรกิจ

และก็เป็นเรื่องปกติ ที่หากบริษัทไม่สามารถสร้างการเติบโต ได้เร็วเท่าความคาดหวังของนักลงทุน
ราคาหุ้น ก็จะค่อย ๆ ปรับตัวลงมาเข้าสู่ราคาที่สมเหตุสมผล มากขึ้น

ซึ่งตอนนี้ P/E ของ JMT อยู่ที่ประมาณ 15-16 เท่า

ในขณะที่ภาพที่นักลงทุนมอง JMT ในตอนนี้ อาจไม่ได้สดใสเหมือนปีก่อน ๆ เพราะกังวลเกี่ยวกับสภาพการแข่งขัน ที่กำลังมีคู่แข่งมากขึ้น

ประกอบกับ ความกังวลเรื่องความสามารถในการชำระหนี้ ของลูกหนี้ ในช่วงที่ภาวะเศรษฐกิจ กำลังเปราะบาง..