DFM Real Estate Index หรือดัชนีที่ใช้ชี้วัดผลประกอบการของกลุ่มหุ้นใน หมวดอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้าง ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ดูไบ ประเทศสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

ได้ร่วงลงต่อเนื่องหลายวัน จากจุดสูงสุดที่ระดับ 16,900 จุด เมื่อปลายเดือน ก.พ.
ลงมาสู่ระดับ 12,200 จุด ในตอนนี้ หรือลบเกือบ 30% ภายในเวลาไม่ถึง 3 สัปดาห์

ต้องบอกว่า DFM Real Estate Index ดัชนีนี้มีความสำคัญอย่างมาก เนื่องจากภาคอสังหาริมทรัพย์ ถือเป็นกระดูกสันหลังและเครื่องยนต์หลักในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจของดูไบ

ซึ่งดัชนีประกอบด้วยหุ้นของบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ยักษ์ใหญ่และบริษัทก่อสร้าง เช่น Emaar Properties (ผู้สร้าง Burj Khalifa), Emaar Development, Deyaar, Union Properties และ Tecom Group

โดยนักลงทุนทั่วโลก ใช้ดัชนีนี้เป็น "มาตรวัดความเชื่อมั่น" ต่อเศรษฐกิจดูไบ

ส่วนสาเหตุที่ทำให้ดัชนีร่วงลงมาต่อเนื่องในช่วงนี้ มาจากหลายปัจจัยลบที่เกิดขึ้นพร้อมกัน

- ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
ความขัดแย้งระหว่าง สหรัฐฯ-อิสราเอล และอิหร่าน ส่งผลกระทบโดยตรงต่อความเชื่อมั่น

และอาจทำให้ดูไบ สูญเสียสถานะ "Safe Haven" เพราะดูไบเคยถูกมองว่าเป็นพื้นที่ปลอดภัยสำหรับเงินทุนโลก แต่เหตุการณ์ความไม่สงบในภูมิภาคและการโจมตีทางอากาศ ที่ส่งผลกระทบต่อพื้นที่ใกล้เคียง ทำให้ความเชื่อมั่นนี้สั่นคลอน

เมื่อเกิดความเสี่ยงจากสงคราม นักลงทุนสถาบันและต่างชาติ มักจะลดสัดส่วนสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง ออกจากพอร์ตทันที

- ตัวเลขการทำธุรกรรมจริงที่ชะลอตัว
ข้อมูลจาก Goldman Sachs และนักวิเคราะห์ระบุว่า ในช่วงครึ่งแรกของเดือนมีนาคม 2026
ปริมาณธุรกรรมอสังหาฯ ในดูไบ (Transaction Volume) ลดลงถึง 51% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า

โดยกลุ่ม Luxury โดนหนักสุด มียอดขายชะลอตัวลงอย่างชัดเจน เนื่องจากผู้ซื้อเปลี่ยนมาใช้กลยุทธ์ "Wait and See" หรือรอดูสถานการณ์

- ความกังวลเรื่องอุปทานส่วนเกิน (Oversupply)
ในขณะที่ความต้องการชะลอตัวลง แต่มีรายงานว่าในปี 2026 นี้จะมียูนิตใหม่สร้างเสร็จพร้อมส่งมอบกว่า 120,000 ยูนิต และจะตามมาอีกรวมกว่า 385,000 ยูนิตภายในปี 2028

การที่ของล้นตลาดในช่วงที่คนไม่กล้าซื้อ ทำให้เกิดความกังวลว่าราคาอสังหาฯ จะเกิดการปรับฐาน ลงมาอีกในอนาคต

ซึ่งการปรับฐานครั้งใหญ่ของดัชนี DFM Real Estate Index ครั้งนี้ ทำให้ผลตอบแทนที่ดัชนีเคยทำได้บวกมาตลอดปี 2025 และต้นปี 2026 ถูกลบออกไปเกือบทั้งหมด..