รู้ไหมว่าตอนนี้ Michael Dell เจ้าของธุรกิจประกอบตู้เซิร์ฟเวอร์รวยกว่า Jensen Huang ซีอีโอ NVIDIA ที่ทำธุรกิจออกแบบชิป AI เสียอีก

ถ้ามาดูที่ความมั่งคั่งสุทธิตอนนี้

- Jensen Huang มีความมั่งคั่งสุทธิ 5.7 ล้านล้านบาท รวยสุดอันดับ 9 ของโลก

- Michael Dell มีความมั่งคั่งสุทธิ 7.6 ล้านล้านบาท รวยสุดอันดับ 5 ของโลก

มูลค่าต่างกันอยู่ 1.9 ล้านล้านบาทเลยทีเดียว

แล้ว Michael Dell เจ้าของบริษัทที่เราคุ้นชื่อว่าขายคอมพิวเตอร์

มาถึงจุดที่รวยแซงซีอีโอบริษัท AI ใหญ่สุดของโลกได้อย่างไร ? 

ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง

จุดเปลี่ยนของ Dell เริ่มจากตอนที่ธุรกิจผลิตคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลของบริษัทเสียแชมป์ให้กับคู่แข่งอย่าง HP 

วิกฤติในตอนนั้นทำให้ Michael Dell ต้องกลับมาบริหารอีกครั้ง หลังจากวางมือไปแล้ว 

โดยสิ่งที่ Michael Dell ทำก็คือ ให้บริษัทเบนเข็มมาโฟกัสธุรกิจวางโครงสร้างพื้นฐานข้อมูลหรือเซิร์ฟเวอร์

เขามองว่าธุรกิจนี้ จะเป็นเทรนด์ในอนาคต เพราะโลกจะเข้าสู่ยุคที่เรียกว่า Data Age และต้องหันมาลงทุนกับ Data Center 

Michael Dell เลยต่อยอดธุรกิจเซิร์ฟเวอร์ที่มีอยู่แล้ว ด้วยการซื้อกิจการเพื่อเสริมความแข็งแกร่งขึ้นอีก

กิจการที่ Michael Dell ตัดสินใจซื้อไปด้วยเงิน 2.5 ล้านล้านบาท ก็คือ EMC Corporation ที่ทำธุรกิจออกแบบและประกอบตู้เซิร์ฟเวอร์สำหรับจัดเก็บข้อมูล และให้บริการเช่าผ่านคลาวด์ตามการใช้งาน

ตัดภาพมาปัจจุบัน ก็ต้องบอกว่า Michael Dell คิดถูก เพราะสิ่งที่เขาเคยคาดการณ์และลงมือทำไป กำลังออกดอกออกผลจริงอยู่ในตอนนี้ 

ทั้ง Data Center และเทรนด์ AI ที่ไม่ว่าบริษัทเล็กหรือใหญ่ ก็ต้องใช้กันทั้งสิ้น 

ตัวอย่างของเรื่องนี้ดูได้จาก Meta บริษัทที่ทำกำไรได้ปีละไม่ต่ำกว่า 2 ล้านล้านบาท แต่ล่าสุดก็ยังออกหุ้นเพิ่มทุน เพื่อหวังว่าจะพัฒนา AI ให้เร็วที่สุด แล้วเอาชนะคู่แข่ง

และแน่นอนว่า ธุรกิจใหม่ของ Dell ในตอนนี้มีสัดส่วนรายได้แซงธุรกิจผลิตคอมพิวเตอร์ไปเรียบร้อยแล้ว..

สัดส่วนรายได้ของ Dell ตอนปี 2013

- คอมพิวเตอร์ PC และโน้ตบุ๊ก สัดส่วน 50%

- ชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์ เช่น จอคอมพิวเตอร์ สัดส่วน 16%

- บริการ เช่น ประกัน สัดส่วน 15%

- อื่น ๆ สัดส่วน 19%

สัดส่วนรายได้ของ Dell ตอนปี 2026

- ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน Data Center เช่น เซิร์ฟเวอร์ สัดส่วน 54%

- ผลิตภัณฑ์ฮาร์ดแวร์ เช่น คอมพิวเตอร์ สัดส่วน 45%

- อื่น ๆ สัดส่วน 1%

จะเห็นว่า รายได้กว่าครึ่งในปัจจุบัน ก็คือหมวด Data Center 

ต่อไปลองมาดูรายได้และกำไรล่าสุดของ Dell กันบ้าง

- ปี 2024 รายได้ 3,000,000 ล้านบาท กำไร 114,000 ล้านบาท

- ปี 2025 รายได้ 3,200,000 ล้านบาท กำไร 155,000 ล้านบาท

- ปี 2026 รายได้ 3,800,000 ล้านบาท กำไร 201,000 ล้านบาท

อีกประเด็นที่น่าสนใจคือ ไม่ใช่แค่บริษัทที่เติบโต

แต่เจ้าของที่สร้างมันมา อย่าง Michael Dell ก็รวยแซงหน้า Jensen Huang ไปแล้ว

แล้วคนทำธุรกิจปลายน้ำของฮาร์ดแวร์ AI อย่างธุรกิจเซิร์ฟเวอร์ กลับรวยแซงธุรกิจต้นน้ำ ที่มีแต่เทคโนโลยีล้ำหน้า และอยู่บนหน้าสื่อตลอดอย่าง NVIDIA ได้อย่างไร ?

จุดตัดของเรื่องนี้ก็คือ การเริ่มธุรกิจด้วยตัวเอง กับเริ่มแบบหลายคน

Michael Dell เริ่มธุรกิจผลิตคอมพิวเตอร์ขายด้วยตัวเอง ทำให้หลัง IPO เข้าตลาดไปแล้ว Michael Dell ก็ยังมีสัดส่วนหุ้นในบริษัทสูงถึงราว 73% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด 

ก่อนที่เขาจะทยอยขายหุ้นออกมาเรื่อย ๆ แล้วนำเงินไปลงทุนในสินทรัพย์อื่น จนสัดส่วนถือหุ้นเหลือ 14%

จนในตอนที่บริษัทเผชิญปัญหาเรื่องคู่แข่ง ทำให้ Michael Dell ต้องกลับมาบริหารเอง และซื้อบริษัทออกจากตลาดร่วมกับ Silver Lake กองทุน Private Equity ทำให้ Michael Dell รีเซตสัดส่วนความเป็นเจ้าของตัวเองให้กลับมาสูงอีกครั้ง

หรือสรุปก็คือ ช็อตแรก Michael Dell ทยอยขายหุ้นได้เงินสดมาลงทุนอย่างอื่นเรื่อย ๆ จนมีความมั่งคั่งเพิ่มขึ้น

ส่วนช็อตที่สอง Michael Dell ซื้อบริษัทกลับมาบริหารเอง จนความมั่งคั่งเพิ่มขึ้นตามมูลค่าบริษัท

ส่วน Jensen Huang นั้น เริ่มต้นธุรกิจกับผู้ร่วมก่อตั้งอีก 2 คน อย่าง Chris Malachowsky และ Curtis Priem 

และระหว่างทางยังมีการเพิ่มทุนจากนักลงทุน VC หลายราย ซึ่งการเพิ่มทุนระหว่างทางนี้ ก็ทำให้สัดส่วนความเป็นเจ้าของของ Jensen Huang ลดลง

ส่วนช็อตสำคัญที่ทำให้ความเป็นเจ้าของของ Jensen Huang ลดลงมาเรื่อย ๆ ก็คือ การทยอยให้หุ้นพนักงานเป็นแพ็กเกจตอบแทนหลังบริษัทเข้า IPO 

การแจกหุ้นนี้ ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของ Jensen Huang ลดลงมาเรื่อย ๆ จาก 9.9% มาเป็น 3.6% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด

ตัดภาพมาที่ตอนนี้

- NVIDIA มีมูลค่าบริษัทประมาณ 173.8 ล้านล้านบาท 

Jensen Huang ถือหุ้น NVIDIA อยู่แค่ 3.4% ของหุ้นทั้งหมด

คิดเป็นมูลค่า 5.85 ล้านล้านบาท

- Dell มีมูลค่าบริษัทประมาณ 10.2 ล้านล้านบาท
Michael Dell ถือหุ้น Dell อยู่ทั้งหมด 41%
คิดเป็นมูลค่า 4.17 ล้านล้านบาท

แม้มูลค่าบริษัทของ Dell จะคิดเป็นแค่ 6% ของ NVIDIA
แต่ด้วยสัดส่วนหุ้นของ Michael Dell บวกกับสินทรัพย์อื่น ๆ ไม่ว่าจะเป็น

- DFO Management ที่เป็น Family Office ของ Michael Dell ที่ลงทุนในสินทรัพย์อื่น อย่างหุ้น Dell และหุ้นบริษัทอื่น ๆ

- หุ้น Broadcom ที่ทำธุรกิจผลิตชิปเฉพาะทาง ปัจจุบันมีมูลค่าบริษัท 55.4 ล้านล้านบาท

- ไปจนถึงหุ้นในธุรกิจต่าง ๆ

ทั้งหมดนี้ ก็ทำให้ Michael Dell รวยแซงหน้า Jensen Huang ไปแล้วนั่นเอง..