Other Bets ธุรกิจที่ Google ยอมขาดทุนปีละแสนล้าน /โดย ลงทุนแมน
(The English version is below.)

ปี 2025 ที่ผ่านมา Alphabet บริษัทแม่ของ Google รายงานกำไรสุทธิสูงถึง 4.4 ล้านล้านบาท ซึ่งแน่นอนว่ามากเป็นอันดับต้น ๆ ของโลก

แต่รู้หรือไม่ว่า หากแยกเป็นส่วนธุรกิจจะพบว่า ธุรกิจหนึ่งที่เรียกว่า Other Bets สร้างผลขาดทุนกว่า 250,000 ล้านบาท และเป็นธุรกิจขาดทุนมานานหลายปี

แล้วธุรกิจ Other Bets คืออะไร ?
ทำไม Alphabet ยอมขาดทุนปีละแสนล้านบาทกับธุรกิจนี้ ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง

Other Bets เป็นการรวบรวมธุรกิจในเครือของ Alphabet ที่ไม่ได้เกี่ยวข้องกับธุรกิจหลักอย่าง Search Engine, Cloud หรือ YouTube

แล้วธุรกิจ Other Bets มีอะไรบ้าง ?

- Waymo ผู้พัฒนารถยนต์ไร้คนขับ ที่ให้บริการจริงแล้วในหลายเมืองของสหรัฐอเมริกา

- Isomorphic Labs ธุรกิจเทคโนโลยีด้านสุขภาพของ Alphabet โดยมีหน้าที่วิจัยและพัฒนายา หรือเทคโนโลยีใหม่ ๆ โดยใช้ AI

- X หรือ Moonshot Factory เป็นศูนย์วิจัยและพัฒนาที่เน้นสร้างเทคโนโลยีใหม่ ๆ โดย Waymo ก็เคยถูกพัฒนามาจาก X เช่นกัน

แม้จะดูเป็นธุรกิจที่ล้ำยุคสมกับ Google แต่ในความเป็นจริง ธุรกิจเหล่านี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นเท่านั้น

ไม่ว่าจะเป็น ผลิตภัณฑ์ที่อยู่ในระหว่างการพัฒนา หรือมีโมเดลรายได้ที่ยังไม่ชัดเจน แต่ต้องใช้ต้นทุนในการวิจัยและพัฒนาที่สูงมาก

ถ้ามองเผิน ๆ Other Bets จึงเป็นเหมือนหลุมดำที่คอยกัดกินเงินของ Alphabet ไปนับแสนล้านบาทอย่างไม่มีที่สิ้นสุด

แล้วทำไม Alphabet ถึงยอมปล่อยให้เงินมหาศาลขนาดนี้ ละลายหายไปทุกปี โดยไม่คิดจะยุบทิ้ง ?

ต้องบอกว่า ยุคที่โลกเทคโนโลยีมีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง ธุรกิจที่ดูแข็งแกร่งในวันนี้ อาจถึงจุดอิ่มตัว หรือร้ายแรงกว่านั้น คือถูกดิสรัปต์ได้อย่างรวดเร็ว

นั่นทำให้การทำธุรกิจแบบ Play Safe นั้น แม้จะมีความปลอดภัยจากการไม่ต้องไปเสี่ยงทำอะไรใหม่ ๆ แต่ก็อาจทำให้บริษัทล้าหลัง จนสูญเสียส่วนแบ่งได้ในที่สุด

ซึ่งในอดีตก็มีตัวอย่างมากมายที่ชี้ให้เห็นว่า ไม่ว่าบริษัทจะเคยยิ่งใหญ่มากแค่ไหน แต่สุดท้ายแล้วก็อาจเปลี่ยนสถานะจากผู้นำเป็นผู้ตามได้ในวันหนึ่ง

บางบริษัท ก็ถึงขั้นถูกลบออกไปจากสมรภูมิการแข่งขันเลยทีเดียว

ขณะที่บางบริษัท ก็ยังคงสร้างการเติบโตได้เรื่อย ๆ แลกกับการที่ต้องเสี่ยงสร้างอะไรใหม่ ๆ มาขายให้กับโลก

แน่นอนว่า Alphabet รู้ดีว่าในวันหนึ่งธุรกิจ Search Engine ที่เป็นอู่ข้าวอู่น้ำหลักของตน อาจถูกเทคโนโลยีใหม่ ๆ มาแย่งชิงส่วนแบ่งไป

การนำกำไรมหาศาลที่หาได้ในวันนี้ ไปเดิมพันกับเทคโนโลยีแห่งอนาคต จึงไม่ใช่การผลาญเงินอย่างเปล่าประโยชน์

แต่เป็นการหาน่านน้ำใหม่ให้แก่บริษัท โดยที่ Alphabet ใช้ความได้เปรียบจากการครอบครองข้อมูลมหาศาล ในการพัฒนาธุรกิจใหม่ ๆ นี้ด้วย

ลองนึกภาพดูว่า ถ้าในอดีตผู้บริหารของ Alphabet มัวแต่ยึดติดธุรกิจโฆษณาผ่าน Search Engine โดยไม่สนใจสร้างหรือพัฒนาโปรเจกต์ใหม่ ๆ เลย

ในวันนี้เราก็คงไม่มี Google Maps ไว้ใช้เวลาเดินทาง ไม่มี Android ที่เป็นระบบปฏิบัติการที่อยู่ในสมาร์ตโฟน นับพันล้านเครื่องทั่วโลก

และที่สำคัญที่สุด ไม่มี Gemini ไว้ต่อกรในวันที่ ChatGPT บุกเข้ามาชิงส่วนแบ่งในตลาด Search Engine

โดยแนวคิดการยอมขาดทุน เพื่อสร้างน่านน้ำใหม่นั้น เป็นเรื่องปกติของการทำธุรกิจ ที่ต้องมีการลองผิดลองถูก เพื่อสร้างการเติบโตให้กับบริษัท

อีกหนึ่งตัวอย่างที่เห็นได้ชัดเจนที่สุด ก็คือ Amazon
จากการที่เคยทุ่มเงินพัฒนา Amazon Web Services (AWS)

จนในตอนนี้ AWS ได้กลายมาเป็นเครื่องจักรผลิตเงินสดของ Amazon แซงหน้าธุรกิจเดิมอย่าง E-Commerce ไปอย่างไม่เห็นฝุ่น กลายเป็นตัวแบกกำไรของบริษัทไปโดยปริยาย

นอกจากนี้ Meta เจ้าของแพลตฟอร์ม Facebook และ Instagram ก็เป็นอีกหนึ่งบริษัทที่กำลังผลาญเงินไปกับโปรเจกต์ใหม่ ๆ หลายแสนล้านบาทต่อปี

หากใครเคยดูงบการเงินของ Meta อาจเคยเห็นส่วนธุรกิจที่เรียกว่า Reality Labs ที่เป็นแกนหลักในการผลักดันแนวคิด Metaverse ของ Mark Zuckerberg

ซึ่งแว่นตาอัจฉริยะ Ray-Ban Meta ก็เป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์ของ Reality Labs นั่นเอง

ทั้งหมดนี้ทำให้เห็นว่า ในบรรดาธุรกิจ Big Tech ที่แม้ในวันนี้ แทบจะครองโลกไปแล้วนั้น ก็ยังเลือกที่จะไม่หยุดนิ่ง และค้นหา Runway ใหม่ไปเรื่อย ๆ

ซึ่งถ้าหากสำเร็จ ธุรกิจที่เผาเงินเหล่านี้ ก็จะกลายมาเป็นขุมทรัพย์ในการทำกำไรของบริษัท เหมือนอย่าง AWS

แต่ถ้าหากล้มเหลว อย่างมากบริษัทก็ยอมตัดขาดทุน โดยอาจเลือกยุบหรือขายโปรเจกต์เหล่านั้นทิ้งไปก็ได้

เรื่องนี้ให้ข้อคิดในการทำธุรกิจว่า การยึดติดอยู่กับความสำเร็จในปัจจุบันเพียงอย่างเดียว โดยไม่ยอมเจียดเงินมาลงทุนอะไรใหม่ ๆ เลย

อาจกลายเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่หลวงที่สุดของการทำธุรกิจ เพราะในวันที่โลกหมุนเปลี่ยนไป และคู่แข่งวิ่งแซงหน้า เราอาจจะปรับตัวไม่ทันอีกต่อไป..

—---------------------
Other Bets: The Business Google Willingly Loses Billions On /By Longtunman

In 2025, Alphabet, the parent company of Google, reported a net profit of as high as 4.4 trillion baht, which is undoubtedly among the highest in the world.

However, did you know that if you break down the business segments, you will find that one unit called "Other Bets" generated a loss of over 250 billion baht—and it has been losing money for many years.

So, what exactly is "Other Bets"? And why does Alphabet allow itself to lose hundreds of billions of baht every year on this business? Longtunman will explain it to you.

Other Bets is a collection of businesses under the Alphabet umbrella that are not related to its core segments like Search Engine, Cloud, or YouTube.

What businesses are included in Other Bets?
- Waymo: The developer of self-driving cars, which is already providing actual services in several cities across the United States.
- Isomorphic Labs: Alphabet’s health technology business, tasked with researching and developing new drugs or technologies using AI.
- X (The Moonshot Factory): A research and development center focused on creating breakthrough technologies. In fact, Waymo was originally developed within X.

While these businesses look futuristic and worthy of the Google name, the reality is that they are still in their very early stages.

Whether they are products still under development or projects with unclear revenue models, they all require incredibly high research and development costs.

At a glance, Other Bets seems like a "black hole" that endlessly consumes Alphabet's cash by the hundreds of billions.

So why does Alphabet let such a massive amount of money dissolve every year without shutting these projects down?

It must be said that in an era where the tech world is constantly shifting, a business that looks strong today might reach a saturation point—or worse, be disrupted overnight.

This means that "playing it safe"—while avoiding the risk of trying new things—might actually cause a company to fall behind and eventually lose its market share.

History is full of examples showing that no matter how great a company once was, it can change from a leader to a follower in a single day. Some companies have even been wiped off the competitive battlefield entirely.

On the other hand, some companies continue to grow steadily, in exchange for the risk of creating something new to offer the world.

Alphabet knows full well that one day, the Search Engine business—its primary "bread and butter"—could have its market share snatched away by new technologies.

Taking the massive profits earned today and betting them on the technologies of the future is not a wasteful squandering of money.

Rather, it is a search for a "New Blue Ocean" for the company, where Alphabet utilizes its advantage of possessing vast amounts of data to develop these new ventures.

Imagine if, in the past, Alphabet’s executives had clung only to the search advertising business and ignored creating or developing new projects.

Today, we wouldn't have Google Maps to use for travel. We wouldn't have Android, the operating system powering billions of smartphones worldwide.

And most importantly, we wouldn't have Gemini to fight back the day ChatGPT charged in to seize a share of the search engine market.

The concept of accepting losses to create a new market is a normal part of business. It requires trial and error to build future growth for the company.

Another clear example of this is Amazon. They once poured money into developing Amazon Web Services (AWS).

Now, AWS has become Amazon's cash cow, leaving its original e-commerce business in the dust and effectively carrying the company's entire profit margin.

Furthermore, Meta, the owner of Facebook and Instagram, is another company spending hundreds of billions of baht per year on new projects.

If you look at Meta’s financial statements, you might see a segment called "Reality Labs," which is the core unit driving Mark Zuckerberg's Metaverse concept. The Ray-Ban Meta smart glasses are just one product born from Reality Labs.

All of this shows that even among Big Tech companies that practically rule the world today, they choose never to stand still and are constantly searching for a new "Runway."

If they succeed, these "money-burning" businesses will turn into a treasure trove of profit, much like AWS did. But if they fail, the company can simply cut its losses by shutting down or selling off those projects.

This story offers a vital business lesson: clinging only to current success without setting aside money to invest in anything new may be the biggest risk of all.

Because when the world turns and competitors race ahead, we might find that we can no longer adapt in time.