หุ้น Broadcom ร่วงหนักคืนนี้ หลังบริษัทประกาศตัวเลขคาดการณ์รายได้ชิป AI ที่ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ ส่งผลให้ราคาหุ้นดิ่งกว่า 15%

ในไตรมาส 2 ของปีงบประมาณ (สิ้นสุดวันที่ 3 พฤษภาคม)
Broadcom รายงานยอดขายเติบโต 48% อยู่ที่ 2.22 หมื่นล้านดอลลาร์ สูงกว่าค่าเฉลี่ยที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 2.21 หมื่นล้านดอลลาร์เล็กน้อย

กำไรต่อหุ้น (ไม่รวมรายการพิเศษ) อยู่ที่ 2.44 ดอลลาร์ เทียบกับที่คาดไว้ 2.39 ดอลลาร์

รายได้จากชิป AI อยู่ที่ 1.08 หมื่นล้านดอลลาร์ สูงกว่าค่าเฉลี่ยที่คาดไว้ที่ 1.07 หมื่นล้านดอลลาร์ หมวดนี้ครอบคลุมทั้งชิปเร่งความเร็ว AI แบบ Custom (AI Accelerators) และชิปเครือข่าย (Networking Semiconductors)

อย่างไรก็ตาม จุดที่ทำให้นักลงทุนผิดหวังคือ ตัวเลขคาดการณ์ไปข้างหน้า..

Hock Tan ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Broadcom ระบุว่า รายได้ชิป AI ในไตรมาส 3 (สิ้นสุดเดือนกรกฎาคม) จะอยู่ที่ 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดเฉลี่ยที่ 1.72 หมื่นล้านดอลลาร์

ขณะที่คาดการณ์รายได้ชิป AI ทั้งปีงบประมาณ (สิ้นสุดเดือนตุลาคม) อยู่ที่ 5.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ที่ 5.76 หมื่นล้านดอลลาร์เช่นกัน

สำหรับรายได้รวมในไตรมาส 3 Broadcom คาดไว้ที่ราว 2.94 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่นักวิเคราะห์คาดเฉลี่ยไว้ที่ 2.86 หมื่นล้านดอลลาร์

แม้ตัวเลขคาดการณ์จะต่ำกว่าความคาดหวัง แต่ Broadcom ยังคงประกาศดีลสำคัญหลายรายการ

Tan เปิดเผยว่า ความร่วมมือกับ OpenAI จะส่งมอบกำลังประมวลผลรวมมากกว่า 20 กิกะวัตต์ภายในปี 2028 โดย Broadcom เริ่มส่งมอบชิปให้ OpenAI แล้ว

และมีสัญญาติดตั้งกำลัง 1.3 กิกะวัตต์ในปี 2027 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลง 10 กิกะวัตต์ภายในปี 2029 ที่ประกาศไปเมื่อปีที่แล้ว

สำหรับ Meta ทาง Broadcom จะติดตั้งกำลังประมวลผล 3 กิกะวัตต์ภายในสิ้นปี 2028 โดยคำสั่งซื้อแรก 1 กิกะวัตต์จะเริ่มส่งมอบในช่วงครึ่งหลังของปีหน้า ดีลกับ Meta ครอบคลุมทั้งชิปเร่งความเร็ว AI และชิปเครือข่าย

นอกจากการขายชิปแล้ว Broadcom ยังขยายบทบาทเป็นผู้ช่วยจัดหาแหล่งเงินทุนให้ลูกค้าซื้อชิปด้วย

Apollo Global Management Inc. และ Blackstone Inc. กำลังเจรจาดีลสินเชื่อมูลค่าราว 3.6 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อช่วย Anthropic จ่ายค่าชิป Google ที่ Broadcom มีส่วนร่วมพัฒนา โดย Broadcom จะค้ำประกันการชำระหนี้ในส่วนที่ใหญ่ที่สุดของธุรกรรมนี้

Tan ยังระบุว่า ความร่วมมือกับ Apollo และ Blackstone จะช่วยรองรับความต้องการ AI Computing ของ OpenAI ด้วยเช่นกัน

การดิ่งของหุ้นครั้งนี้สะท้อนให้เห็นว่า Broadcom กำลังเผชิญกับความคาดหวังของนักลงทุนที่สูงเกินจริง

แม้ Broadcom จะสร้างฐานลูกค้า AI ชั้นนำครบแล้ว ทั้ง Google, Anthropic, OpenAI และ Meta

และ Hock Tan ได้วางเดิมพันอนาคตของบริษัทไว้กับการขยายตัวของดาต้าเซ็นเตอร์ในยุค AI อย่างเต็มตัว

แต่คำถามที่ยังค้างอยู่คือ รายได้มหาศาลที่อยู่ใน Backlog หลายปีเหล่านั้น จะถูกรับรู้เป็นรายได้จริงในแต่ละไตรมาส ได้เร็วแค่ไหน และในปริมาณเท่าไร..