DR โตแรง ซื้อขายแตะ 40,000 ล้านบาท ต่อเดือน โอกาสใหม่ตลาดหุ้นไทย ? | สรุปประเด็น Talk ลงทุนแมน
SET in the City 2026 X ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง

ช่วงที่ผ่านมา ตราสารแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ หรือ DR กลายเป็นหนึ่งในเครื่องมือการลงทุนที่เติบโตขึ้นอย่างก้าวกระโดด

จากเมื่อ 2 ปีก่อน ที่มีนักลงทุนซื้อขาย DR รวมกัน 3,000-4,000 ล้านบาทต่อเดือน
แต่ปัจจุบัน มูลค่าการซื้อขายกลับเพิ่มขึ้นเป็น 30,000-40,000 ล้านบาทต่อเดือน หรือเติบโต 10 เท่าในเวลาเพียง 2 ปี

ล่าสุดในเดือนพฤษภาคม 2026 มูลค่าการซื้อขาย DR ทำสถิติสูงสุดใหม่ นับตั้งแต่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ อีกด้วย

อะไรที่ทำให้ DR กลายเป็นเครื่องมือที่นักลงทุนไทยสนใจมากขึ้น ?
คุณปวริศวร์ ภูริเวทย์คุณากร, CFA บมจ. หลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จะมาฉายภาพทั้งหมดให้เห็น
ลงทุนแมนจะสรุปให้ฟัง

เบื้องหลังการเติบโตของ DR ในช่วงที่ผ่านมา ไม่ได้เกิดจากเหตุผลข้อเดียว แต่หนึ่งในแรงผลักดันสำคัญจากมุมมองของคุณปวริศวร์คือ มาตรการภาษีการลงทุนต่างประเทศที่เริ่มบังคับใช้ในปี 2024

โดยกฎใหม่นั้นระบุว่า กำไรและเงินปันผลที่ได้จากการลงทุนต่างประเทศที่เกิดขึ้นตั้งแต่ปี 2024 เมื่อนำกลับเข้าไทยไม่ว่าจะในปีไหนก็ตาม จะต้องนำมารวมคำนวณภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา

การเปลี่ยนแปลงนี้ ทำให้นักลงทุนไทยจำนวนมากเริ่มมองหาเครื่องมือการลงทุนที่ช่วยบริหารจัดการภาษีได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น หนึ่งในนั้นคือ DR ที่ซื้อขายผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯ ได้เหมือนหุ้นไทย

ทีนี้ลองมาดูกันว่า แล้ว DR ช่วยตอบโจทย์นักลงทุนได้อย่างไร..

1. ลงทุนต่างประเทศผ่านตลาดหลักทรัพย์ไทยได้โดยตรง

ทำให้นักลงทุนไม่ต้องเปิดบัญชีลงทุนในต่างประเทศ หรือโอนเงินออกไปลงทุนเอง

ในมุมภาษี จึงไม่ต้องกังวลเรื่องการนำกำไรหรือเงินปันผลจากต่างประเทศมารวมเป็นรายได้เพื่อคำนวณภาษี ซึ่งคุณปวริศวร์มองว่าเป็นจุดเด่นที่น่าสนใจ โดยเฉพาะสำหรับมนุษย์เงินเดือนหรือผู้ที่มีฐานภาษีสูง

นอกจากนี้ DR ยังไม่มีการเก็บค่าธรรมเนียมบริหารจัดการรายปีแบบกองทุน เพราะต้นทุนต่าง ๆ ได้สะท้อนอยู่ในราคาซื้อขายแล้ว

2. ใช้เงินบาทซื้อขาย DR ผ่านบัญชีหุ้นไทยได้ทันที

ทำให้ไม่ต้องแลก หรือโอนเงินไปซื้อหุ้นต่างประเทศด้วยตัวเอง ช่วยให้ลงทุนหุ้นต่างประเทศสะดวกขึ้น
แม้ราคา DR จะยังได้รับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนก็ตาม

นอกจากนี้ ผู้ถือ DR จะยังคงได้รับเงินปันผลจากหุ้นอ้างอิง แม้จะมีการหักค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องบางส่วน ทำให้เงินปันผลที่ได้รับแตกต่างกันเล็กน้อยระหว่างผู้ออกแต่ละเจ้า

3. มีผู้ดูแลสภาพคล่อง

DR มีผู้ดูแลสภาพคล่องคอยเสนอราคาซื้อและขายตลอดเวลา ทำให้สภาพคล่องไม่ได้วัดจาก Volume รายวันอย่างเดียว แต่ถ้าราคาเสนอซื้อและเสนอขายอยู่ในระบบ นักลงทุนก็ยังซื้อขายได้ตามปกติ

นึกภาพง่าย ๆ เหมือนการเดินเข้าร้านทอง ต่อให้วันนั้นไม่มีลูกค้าคนอื่นเข้ามาซื้อขายเลย ร้านทองก็ยังพร้อมรับซื้อและขายทองตามราคาตลาดอยู่ดี

เมื่อการลงทุนหุ้นต่างประเทศทำได้ง่ายขึ้นผ่าน DR ขณะที่บริษัทเทคโนโลยีระดับโลกยังโตต่อเนื่อง ความต้องการลงทุนในตลาดต่างประเทศจึงเพิ่มขึ้นตามไปด้วย
ส่งผลให้ตลาด DR ขยายตัวอย่างรวดเร็ว ทั้งจำนวนผู้ออกและสินทรัพย์อ้างอิงที่มีให้เลือกลงทุน

จากเดิมที่มีผู้ออก 2-3 ราย และมีสินทรัพย์อ้างอิงแค่ไม่กี่ประเทศ วันนี้ DR มีผู้ออกเพิ่มเป็น 7-8 ราย และมีสินทรัพย์อ้างอิงครอบคลุมตลาดสำคัญทั่วโลกไม่ว่าจะเป็น สหรัฐฯ จีน ยุโรป ญี่ปุ่น เวียดนาม และสิงคโปร์

นอกจากนี้ หลายโบรกเกอร์เริ่มมีทีมนักวิเคราะห์หุ้นต่างประเทศโดยเฉพาะ เพื่อรองรับความต้องการของนักลงทุนที่สนใจหุ้นนอกมากขึ้น และนำเสนอไอเดียการลงทุนผ่าน DR ควบคู่ไปกับหุ้นไทย

แล้วปัจจุบัน DR มีธีมการลงทุนอะไรที่น่าสนใจบ้าง ?

คุณปวริศวร์ เล่าว่าทีม Equity Solution จากเกียรตินาคินภัทร มองว่ายังมี 2 ธีมการลงทุนที่น่าสนใจ คือ

- AI และเทคโนโลยี

แม้จะปรับตัวสูงขึ้นในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา แต่การนำ AI ไปใช้จริงยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น โดยเฉพาะในสหรัฐฯ ที่นำ AI ไปปรับใช้จริงเพียง 1 ใน 3 เท่านั้น และยังมีพื้นที่ให้เติบโตได้อีก 60-70%

ที่น่าสนใจคือ เม็ดเงินลงทุนไม่ได้กระจุกอยู่แค่ในกลุ่มซอฟต์แวร์และผู้ให้บริการแพลตฟอร์มรายใหญ่อีกต่อไป แต่เริ่มขยายไปสู่บริษัทผลิตชิป ผู้พัฒนาศูนย์ข้อมูล และธุรกิจพลังงานมากขึ้น

- สถาบันการเงิน

โดยเฉพาะธนาคารและบริษัทการเงินขนาดใหญ่ ที่มีฐานธุรกิจแข็งแกร่ง และผลประกอบการเติบโตต่อเนื่อง
ทำให้ธีมการลงทุนนี้ ยังได้รับความสนใจจากนักลงทุนที่ต้องการกระจายความเสี่ยงให้กับพอร์ต

และไม่ว่าจะเป็นหุ้นกลุ่ม AI หรือสถาบันการเงินระดับโลก นักลงทุนไทยก็ยังเข้าถึงโอกาสการลงทุนเหล่านี้ได้ ผ่านเครื่องมือ DR ซึ่งนำมาผสมในพอร์ตเพื่อกระจายการลงทุนได้ตามต้องการ

โดยคุณปวริศวร์มองว่า การมีเครื่องมือ DR ทำให้ตลาดหุ้นไทยวันนี้ ไม่ได้จำกัดแค่หุ้นไทยอีกต่อไป แต่กำลังเปิดโอกาสให้นักลงทุนเข้าถึงบริษัทและอุตสาหกรรมชั้นนำทั่วโลก ผ่านบัญชีหุ้นไทยที่มีอยู่แล้ว

แม้ว่ามูลค่าการซื้อขาย DR จะเติบโตขึ้นกว่า 10 เท่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ปัจจุบัน DR ยังคิดเป็นสัดส่วนเพียงประมาณ 3-4% ของมูลค่าการซื้อขายโดยรวมในตลาดหุ้นไทย

สะท้อนว่า ตลาด DR ยังมีพื้นที่ให้เติบโตได้อีกมาก
มีบทบาทสำคัญที่ช่วยให้นักลงทุนไทยเข้าถึงโอกาสการลงทุนจากทั่วโลกมากขึ้นในอนาคต

ซึ่ง DR นี้เอง ที่จะช่วยให้ตลาดหุ้นไทย ไม่ได้มีแค่สนามของหุ้นไทยเพียงอย่างเดียว อีกต่อไป..

สำหรับใครที่กำลังมองหาโอกาสใหม่ ๆ
สามารถพบกันได้ที่งาน SET in the City 2026 เทรนทุกก้าว ฟิตทุกสกิล เพื่อทุกเป้าหมายการลงทุน
วันที่ 20 - 21 มิถุนายน 2026 เวลา 10:00 -19:00 น.
ณ สามย่านมิตรทาวน์ฮอลล์ ชั้น 5 สามย่านมิตรทาวน์

ลงทะเบียนเข้าร่วมงานล่วงหน้าฟรี ได้ที่ https://s.setth.org/lax
แล้วมาร่วมจัดพอร์ตแกร่ง อัปสกิลเทรด อัปเดตทุกเครื่องมือลงทุน ครบ จบในที่เดียว พร้อม ๆ กันที่ #SETintheCity2026