AMD เพิ่งประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ออกมา ตัวเลขเกือบทุกด้านดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ทั้งรายได้และกำไร

แต่ทันทีที่ประกาศงบเสร็จ หลังปิดตลาด ราคาหุ้น AMD กลับปรับตัวลดลง -7% ในการซื้อขายนอกเวลา

อะไรที่ทำให้ตลาดไม่ประทับใจ ?
ลงทุนแมนจะสรุปให้ฟัง

1. ภาพรวมผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026
รายได้ 11,536 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 50% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่ 7,685 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ถือเป็นรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ของบริษัท

กำไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP อยู่ที่ 1.66 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าตัวเลขที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้

กำไรสุทธิตามเกณฑ์ GAAP อยู่ที่ 2,297 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 163%

2. รายได้จากกลุ่ม Data Center อยู่ที่ 6,718 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นถึง 107% จากปีก่อน คิดเป็นสัดส่วนถึง 58% ของรายได้รวมทั้งบริษัท

แรงขับเคลื่อนหลักมาจากความต้องการ CPU ตระกูล EPYC และ GPU ตระกูล Instinct ที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง

กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มนี้พลิกจากที่เคยขาดทุน 155 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน มาเป็นกำไร 2,103 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

3. ธุรกิจ Client and Gaming โตช้ากว่ามาก และกำไรกลับลดลง
รายได้รวมของกลุ่มนี้อยู่ที่ 3,841 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นเพียง 6% จากปีก่อน

ธุรกิจ Client หรือชิปสำหรับคอมพิวเตอร์ โต 23% เป็น 3,062 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากความต้องการชิป Ryzen
แต่ธุรกิจ Gaming กลับลดลง 31% เหลือ 779 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากรายได้ Semi-custom ที่ลดลง

กำไรจากการดำเนินงานของทั้งกลุ่มลดลงจาก 767 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 582 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น

4. ธุรกิจ Embedded ยังเติบโตต่อเนื่องแบบเงียบ ๆ
รายได้อยู่ที่ 977 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 19% จากความต้องการที่แข็งแกร่งในหลายอุตสาหกรรม

กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 40% เป็น 386 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากรายได้ที่สูงขึ้นและสัดส่วนสินค้าที่ให้กำไรดีขึ้น

5. AMD ทุ่มเงินลงทุนหนักขึ้นมาก เพื่อรองรับดีมานด์ AI
รายจ่ายลงทุน (Capital Expenditures) ในไตรมาสนี้อยู่ที่ 808 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เพิ่มขึ้นจาก 282 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
และเพิ่มขึ้นจาก 389 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสก่อนหน้า

สะท้อนว่า AMD กำลังเร่งลงทุนเพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจชิป AI ที่กำลังมาแรง

6. AMD คาดรายได้ไตรมาส 3 ปี 2026 ไว้ที่ประมาณ 13,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บวกลบ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ตัวเลขนี้สูงกว่าที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 12,520 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
แต่นักวิเคราะห์บางกลุ่มเคยประเมินไว้สูงถึง 14,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ตัวเลขที่ออกมาจริงดูน่าผิดหวังเมื่อเทียบกับความคาดหวังสูงสุดของตลาด

เมื่อบวกกับที่ราคาหุ้น AMD ปรับตัวขึ้นมาอย่างร้อนแรงตลอดปีที่ผ่านมาก่อนหน้านี้ นักลงทุนจึงคาดหวังผลลัพธ์ที่เหนือกว่านี้ไปอีก

7. AMD เริ่มส่งมอบ Helios ระบบ AI แบบ Rack ตัวแรกของบริษัทในไตรมาสนี้ ให้กับลูกค้าอย่าง Meta, OpenAI และ Oracle

อีกทั้งประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Anthropic เพื่อติดตั้ง GPU ตระกูล Instinct MI450 บนระบบ Helios มากถึง 2 กิกะวัตต์ พร้อมความร่วมมือระยะยาวในการพัฒนาซอฟต์แวร์ ROCm ร่วมกับ Claude

โดย Lisa Su ซีอีโอของ AMD ระบุว่า คาดรายได้กลุ่ม Data Center จะโตเป็นสองเท่าในปี 2027 และรายได้จากเซิร์ฟเวอร์ในครึ่งปีหลังของปี 2026 จะโตกว่า 80% จากปีก่อน

AMD คือหนึ่งในตัวอย่างที่บอกว่า ตัวเลขผลประกอบการที่ดีกว่าคาด ไม่ได้แปลว่าราคาหุ้นจะขึ้นเสมอไป

เมื่อราคาหุ้นวิ่งขึ้นมาไกลมากก่อนหน้าการประกาศงบ ตลาดจึงไม่ได้มองแค่ว่าไตรมาสนี้ทำได้ดีแค่ไหน แต่มองไปถึงว่าไตรมาสหน้าจะทำได้ดีกว่านี้อีกแค่ไหน

และครั้งนี้ คำตอบที่ AMD ให้มา อาจจะยังไม่มากพอสำหรับความคาดหวังที่สูงอยู่แล้วของนักลงทุน..