แม้ว่าผลประกอบการจะออกมาดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาด ทั้งในแง่รายได้และกำไร แต่ตลาดกลับตอบรับในทางลบอย่างรุนแรง..

-รายได้รวม 10.27 พันล้านดอลลาร์ เติบโต 34%

ซึ่งรายได้ประมาณครึ่งหนึ่ง มาจากธุรกิจ Data Center ที่ 5.4 พันล้านดอลลาร์ เติบโตขึ้น 39%

-กำไรสุทธิ (GAAP) 1.51 พันล้านดอลลาร์ เติบโต 213%

ส่วนเหตุผลที่ทำให้ราคาหุ้น AMD ร่วงหนัก

1. Guidance ไตรมาสหน้า “ลดลง”

AMD คาดการณ์รายได้ Q1/2026 อยู่ที่ประมาณ 9.5–10.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าไตรมาสก่อนหน้า ประมาณ 5% แม้จะเหนือกว่าที่นักวิเคราะห์คาด แต่ตลาดกังวลว่า การเติบโตจะชะลอตัวในระยะสั้น และจุดพีคของการเติบโตอาจจะผ่านไปแล้ว

เพราะนักลงทุนให้ความสำคัญกับความคาดหวังในอนาคต มากกว่าผลประกอบการที่ผ่านมาทันที หากมีข้อกังวลใน guidance หรือความสามารถในการเติบโตต่อเนื่อง ราคาหุ้นมักจะ “discount” ลงล่วงหน้า

2. ตลาดต้องการ “การเติบโตที่สูงกว่า” มากกว่าแค่ชนะคาด

นักลงทุนยุค AI ไม่ได้มองแค่ “beat expectations” แต่ต้องการการเติบโตแบบก้าวกระโดด โดยเฉพาะในธุรกิจ AI และชิป

โดย Guidance ของ AMD แม้จะดีกว่าที่นักวิเคราะห์มอง แต่ยังไม่ถึงระดับที่ตลาดคาดหวังจากบริษัทที่เกี่ยวกับ AI

3. ส่วนแบ่งตลาด AI ยังตามหลังคู่แข่งหลัก

ในขณะที่ AMD มีการเติบโตของ Data Center กว่า 39% แต่ยังไม่สามารถทำให้ sentiment ดีเท่ากับคู่แข่งอย่าง Nvidia ที่ครองส่วนแบ่งสูงสุด และมี margins สูงกว่า

ทำให้นักลงทุนเริ่มสงสัยในขีดความสามารถของ AMD ว่าจะสามารถแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดชิป AI จาก Nvidia ได้จริงหรือไม่

โดยเฉพาะเมื่อเห็นว่า Nvidia ยังคงครองตลาดส่วนใหญ่อย่างเหนียวแน่น ซึ่ง Nvidia ยังคงครองส่วนแบ่งตลาดชิป AI กว่า 80% โดยมีจุดแข็งสำคัญคือซอฟต์แวร์ CUDA ที่นักพัฒนาใช้เป็นมาตรฐาน ทำให้การที่ลูกค้าจะเปลี่ยนมาใช้ชิป AMD เป็นเรื่องยาก

4. รายได้พิเศษ จากจีน

บริษัทมีรายได้ 390 ล้านดอลลาร์ จากการขายชิป Instinct MI308 ในจีนที่ได้รับอนุญาตส่งออกเป็นรายได้พิเศษ

นักวิเคราะห์มองว่า นี่ไม่ใช่รายได้ที่ยั่งยืน และหากตัดก้อนนี้ออก ผลประกอบการอาจดูอ่อนแอเกินคาด

5. การเทขายทำกำไร (Sell on Fact) หลังราคาขึ้นมาก่อนหน้า

ช่วงก่อนงบ AMD ประกาศ ราคาหุ้นได้ขึ้นแล้วพอสมควร ทำให้นักลงทุนบางส่วนเลือกขายทำกำไรทันทีที่ผลประกอบการประกาศ ซึ่งเร่งแรงเทขายมากขึ้นในวันนี้..

ที่มา :
-https://finance.yahoo.com/news/amd-stock-plummets-despite-q4-earnings-beat-204747905.html
-https://ts2.tech/en/amd-stock-plunges-nearly-15-as-anthropic-jitters-hit-ai-chips-and-software/
-https://www.cnbc.com/2026/02/04/amd-stock-earnings-forecast-chips.html
-https://ir.amd.com/news-events/press-releases/detail/1276/amd-reports-fourth-quarter-and-full-year-2025-financial-results