ก.ล.ต. ได้จัดทำแนวปฏิบัติที่ดีสำหรับการจัดประชุมเพื่อนำเสนอข้อมูลธุรกิจและผลการดำเนินงาน (Earnings Call) ขึ้น

โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อส่งเสริมให้ Earnings Call เป็นอีกช่องทางหนึ่งในการสื่อสารข้อมูลของบริษัทจดทะเบียน

ซึ่งเปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนได้รับฟังมุมมองและการชี้แจงโดยตรงจากผู้บริหาร นอกเหนือจากข้อมูลที่เปิดเผยผ่านงบการเงินและคำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ (MD&A) ที่เผยแพร่ผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

สำหรับแนวปฏิบัติดังกล่าว จะครอบคลุมตั้งแต่
- ข้อกำหนดเกี่ยวกับช่วงเวลางดเว้นการเปิดเผยข้อมูล (Blackout Period)
- การกำหนดลำดับเวลาในการจัดประชุม Earnings Call
- แนวทางการดำเนินการประชุม เช่น การแจ้งกำหนดการล่วงหน้า รูปแบบการประชุม กรอบเนื้อหาที่เหมาะสม รวมถึงการจัดเก็บและเผยแพร่ข้อมูลย้อนหลัง

ทั้งนี้ การจัดประชุม Earnings Call ถือเป็นธรรมเนียมปฏิบัติสากลในตลาดทุนชั้นนำในต่างประเทศ โดยเป็นกิจกรรมที่บริษัทจดทะเบียน จัดขึ้นเป็นลำดับแรก ในการให้ข้อมูลภายหลังการเผยแพร่ผลการดำเนินงานในแต่ละงวดต่อสาธารณะ

เพื่อเปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนและผู้มีส่วนได้เสียทุกกลุ่ม สามารถรับฟังการชี้แจงรายละเอียดของผลการดำเนินงาน ทิศทางธุรกิจ และการตอบข้อซักถามจากผู้บริหารระดับสูงของบริษัท ได้โดยตรงพร้อมกัน

โดยแนวปฏิบัติที่ดีสำหรับ Earnings Call สรุปเนื้อหาสำคัญได้ดังนี้

1) หลักการและความสำคัญ

- เพื่อให้บริษัทจดทะเบียนเปิดเผยข้อมูลผลการดำเนินงาน อย่างถูกต้อง โปร่งใส และเท่าเทียม
- ลดความเสี่ยง การใช้ข้อมูลภายใน (Insider Trading) และการให้ข้อมูลแบบเลือกปฏิบัติ
- ส่งเสริมให้ Earnings Call เป็นช่องทางสื่อสารสำคัญ ควบคู่กับงบการเงิน และ MD&A
- เพิ่มความเชื่อมั่นของผู้ลงทุน และความเป็นธรรมในตลาดทุน

2) แนวปฏิบัติช่วงเวลางดเว้น การให้ข้อมูลแก่บุคคลเฉพาะกลุ่ม (Blackout Period)

- ตั้งแต่วันสิ้นงวดงบการเงิน จนถึงวันที่เผยแพร่งบ ผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯ
บริษัทงดเว้น การให้ข้อมูลแก่บุคคลเฉพาะกลุ่ม (Selective Disclosure) ซึ่งครอบคลุมถึงข้อมูล ที่อาจเป็นการชี้นำเกี่ยวกับผลการดำเนินงาน หรือแนวโน้มทางธุรกิจ ที่ยังไม่ได้ประกาศต่อสาธารณะ

รวมถึงงดประชุมปิดกับนักวิเคราะห์ นักลงทุน หรือสื่อ

*ข้อยกเว้น : บริษัทสามารถสื่อสารและให้ข้อมูลทั่วไป ที่เคยเปิดเผยต่อสาธารณะแล้วได้ เช่น ข้อมูลจากรายงานประจำปี งบการเงิน หรือ MD&A

3) แนวทางการจัดประชุม Earnings Call

- เมื่อเผยแพร่งบการเงินแล้ว ควรจัด Earnings Call เป็นกิจกรรมการให้ข้อมูลลำดับแรก ก่อนจะไปให้ข้อมูลกับบุคคลเฉพาะกลุ่มอื่น (แต่ต้องไม่เกินกว่าขอบเขตของข้อมูลที่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะแล้ว)

- ควรแจ้งกำหนดการผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯ ล่วงหน้าไม่น้อยกว่า 7 วัน
ทั้งวัน เวลา ช่องทางเข้าร่วม วิธีการลงทะเบียนเข้าร่วม และช่องทางการส่งคำถามล่วงหน้า โดยห้ามกำหนดขั้นตอนหรือตั้งเงื่อนไข ที่เป็นอุปสรรคต่อผู้ลงทุนรายย่อย

- รูปแบบการประชุม จัดได้ทั้งแบบออนไลน์ (Online Only) หรือแบบผสม (On-site + Online) โดยควรเน้นช่องทางที่เข้าถึงง่าย เช่น Opportunity Day ของตลาดหลักทรัพย์ฯ

4) เนื้อหาที่ควรนำเสนอ

- เน้นการวิเคราะห์เชิงลึกโดยฝ่ายจัดการ (Management Insight) และตัวชี้วัดผลการดำเนินงานหลัก (Key Metrics) ควบคู่ไปกับการให้ข้อมูลเชิงคุณภาพ

- อธิบายปัจจัยเบื้องหลังตัวเลขทางการเงิน เช่น การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานจำแนกตาม สายธุรกิจหรือผลิตภัณฑ์, ความคืบหน้าตามแผนกลยุทธ์และการลงทุน, เหตุการณ์สำคัญ และทิศทางธุรกิจในอนาคต (Outlook)

- ควรเปรียบเทียบผลงานจริงกับที่เคยประมาณการไว้ รวมถึงอธิบายเหตุผลหากคลาดเคลื่อน

ข้อควรระวัง : หลีกเลี่ยงการเปิดเผยข้อมูลภายในที่ยังไม่เป็นสาธารณะ และข้อมูลที่อาจทำให้ผู้ลงทุนเข้าใจผิด

5) การเปิดโอกาสให้ผู้เข้าร่วมประชุม ซักถามข้อสงสัย (Q&A Session)

ต้องจัดสรรเวลาให้ช่วงถาม-ตอบอย่างเพียงพอ
มีกลไกคัดเลือกคำถามที่โปร่งใส เช่น การจัดลำดับผู้ถาม การเปิดช่องทางให้ส่งคำถามล่วงหน้า การคัดกรองคำถามซ้ำ และเปิดช่องถามออนไลน์

และหากตอบไม่หมด ควรนำคำชี้แจงไปโพสต์ผ่านเว็บไซต์บริษัทภายหลัง

6) การจัดเก็บและเผยแพร่ข้อมูลย้อนหลัง

ควรจัดเก็บคลิปบันทึกการประชุม, Slide นำเสนอ รวมช่วง Q&A ไว้บนเว็บไซต์ของบริษัท หรือตลาดหลักทรัพย์ฯ เพื่อให้ผู้ที่ไม่สะดวกเข้าร่วมสด สามารถรับชมย้อนหลังได้

พร้อมสนับสนุนให้จัดทำบทถอดความการประชุม (Earnings Transcript) เพื่อความสะดวกในการทบทวนเนื้อหา โดยเฉพาะในส่วนของประเด็นถาม–ตอบ ใน Q&A Session

ที่มา : https://www.sec.or.th/Th/documents/CompanyHandbooksandGuidelines/Earnings-Call-68.pdf