Intel ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ซึ่งรายได้และกำไรดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาด แต่หุ้นกลับร่วงกว่า 23% ในการซื้อขายหลังปิดตลาด

สาเหตุหลักมาจากคาดการณ์ไตรมาส 4 ที่ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้มาก โดยบริษัทระบุว่าตลาด PC ทั่วโลกยังคงชะลอตัวต่อเนื่อง

ภาพรวมผลประกอบการ Q3/2026

- รายได้รวม 16,510 ล้านดอลลาร์ เติบโต 21% (คาดไว้ 16,500 ล้านดอลลาร์)

- อัตรากำไรขั้นต้น 44.1% เพิ่มขึ้นจาก 40.0% ในปีก่อน

- กำไรสุทธิ 3,300 ล้านดอลลาร์ ลดลง 18% จากปีก่อน

- ส่วน EPS ปรับปรุงอยู่ที่ 0.52 ดอลลาร์ (คาดไว้ 0.40 ดอลลาร์)

ไฮไลต์ของไตรมาสนี้คือธุรกิจ Data Center และ AI ที่มีรายได้ 7,300 ล้านดอลลาร์ โต 78% เป็นการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบ 15 ปี และมีกำไรจากการดำเนินงาน 3,000 ล้านดอลลาร์

แรงหนุนสำคัญมาจาก AI Agent หรือโปรแกรม AI ที่ทำงานได้ด้วยตัวเอง ซึ่งต้องใช้ CPU ในการประสานงานและจัดการข้อมูลบน Cloud ต่างจากแชตบอตที่พึ่งพา GPU ของ Nvidia และ AMD เป็นหลัก

โดยสามารถสรุป 5 สาเหตุที่ทำให้หุ้นร่วงหนักได้คือ

1. คาดการณ์ไตรมาส 4 ต่ำกว่าที่ตลาดคาดมาก
Intel คาดว่าไตรมาส 4 จะมีรายได้ 15,000-16,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่นักวิเคราะห์คาดไว้ 17,100 ล้านดอลลาร์

ส่วน EPS ปรับปรุงคาดว่าจะอยู่ที่ 0.25 ดอลลาร์ (คาดไว้ 0.43 ดอลลาร์) 

และอัตรากำไรขั้นต้น คาดว่าจะลดลงเหลือ 38% จาก 44.1% ในไตรมาสนี้

2. ตลาด PC ซบเซาหนัก จากราคาชิปหน่วยความจำที่พุ่งขึ้น
รายได้ธุรกิจ Client Computing ซึ่งขายชิปสำหรับ PC อยู่ที่ 8,100 ล้านดอลลาร์ ลดลง 5% จากปีก่อน และต่ำกว่าที่ตลาดคาด

ข้อมูลจาก Counterpoint Research ระบุว่า ยอดส่ง PC ทั่วโลกในไตรมาส 2 ลดลง 4% จากต้นทุนหน่วยความจำและชิ้นส่วนอื่น ๆ ที่แพงขึ้น

Intel คาดว่าตลาด PC ทั้งปี 2026 จะหดตัวราว 12% โดยครึ่งปีหลังหดตัวมากกว่า 20% และปี 2027 จะหดตัวอีกราว 10%

ส่วนรายได้ธุรกิจ PC ในไตรมาส 4 คาดว่าจะลดลงมากกว่า 20% จากไตรมาสก่อน

บริษัทกล่าวว่า มองว่าการชะลอตัวของตลาด PC จะลากยาวไปอย่างน้อยถึงครึ่งแรกของปีหน้า

3. เหตุระเบิดที่โรงงานในอิสราเอล
ต้นเดือนนี้เกิดเหตุระเบิดที่โรงงาน Fab 28 ในอิสราเอล มีผู้เสียชีวิต 2 ราย และบาดเจ็บสาหัสอีก 1 ราย ทำให้โรงงานต้องหยุดเดินเครื่องเป็นเวลานาน และกระทบการส่งมอบชิปเซิร์ฟเวอร์ขนาด 10 นาโนเมตร

เหตุการณ์นี้จะทำให้ Intel สูญเสียรายได้ราว 600 ล้านดอลลาร์ ในสองไตรมาส 

โดยไตรมาส 4 จะกระทบรายได้ราว 300 ล้านดอลลาร์ และกดอัตรากำไรขั้นต้นลงราว 2%

4. ผลิตไม่ทันความต้องการ
ความต้องการ CPU สำหรับเซิร์ฟเวอร์ยังสูงมาก โดย Intel คาดว่าจำนวนชิป CPU สำหรับเซิร์ฟเวอร์ทั้งอุตสาหกรรมจะเติบโตมากกว่า 30% ทั้งในปี 2026 และ 2027

แต่ Lip-Bu Tan ซีอีโอของ Intel ยอมรับว่า รู้สึกผิดหวังที่บริษัทไม่สามารถผลิตได้ทันความต้องการที่แข็งแกร่งของลูกค้าในไตรมาสนี้ และให้ความสำคัญกับการเพิ่มกำลังผลิตเป็นอันดับแรก

ที่สำคัญ Intel คาดว่ารายจ่ายลงทุน (Capex) ปี 2026 จะอยู่ที่ 20,000 ล้านดอลลาร์ และจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2027

5. ธุรกิจรับจ้างผลิตชิป ยังหาลูกค้าภายนอกรายใหญ่ไม่ได้
ธุรกิจ Intel Foundry มีรายได้ 6,700 ล้านดอลลาร์ แต่เกือบทั้งหมดมาจากการผลิตให้ Intel เอง 

โดยรายได้จากลูกค้าภายนอกมีเพียง 411 ล้านดอลลาร์ และยังขาดทุนจากการดำเนินงาน 1,900 ล้านดอลลาร์

แม้ Intel จะเป็นผู้ผลิตชิปขั้นสูงรายเดียวในสหรัฐฯ และเริ่มผลิตชิป 18A จำนวนมากที่โรงงานในรัฐแอริโซนาแล้ว แต่ปัจจุบันยังไม่มีลูกค้าภายนอกรายใหญ่สำหรับชิปรุ่นใหม่

ด้าน Tan ระบุว่า จะมีลูกค้า 2-3 รายพร้อมประกาศภายในสองไตรมาสข้างหน้า และบริษัทมีความคืบหน้าอย่างมากกับชิป 14A รุ่นถัดไป

นอกจากนี้ ราคาหุ้น Intel ยังพุ่งขึ้นมาแล้วราว 150% ตั้งแต่ต้นปีก่อนประกาศงบ ทำให้ความคาดหวังของตลาดสูงมาก แม้ในเดือนตุลาคมหุ้นจะปรับลงมาแล้วราว 21% จากความกังวลเรื่องขนาดการลงทุน AI ทั่วโลก

ปัจจุบัน Intel มีรัฐบาลสหรัฐฯ ถือหุ้นอยู่ 10% และยังมี Nvidia และ SoftBank ที่ลงทุนไปหลายพันล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว 

ส่วนในเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา บริษัทเพิ่งเพิ่มทุนไป 23,000 ล้านดอลลาร์

สรุปแล้วงบไตรมาสล่าสุด บอกว่า Intel กำลังมีธุรกิจ 2 ขาที่เดินไปคนละทิศ

ฝั่ง Data Center ได้อานิสงส์จาก AI Agent จนโตแรงที่สุดในรอบ 15 ปี และยังผลิตไม่ทันความต้องการ

ขณะที่ฝั่ง PC ซึ่งยังเป็นธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท กำลังโดนวิกฤตชิปหน่วยความจำกดดันจนตลาดหดตัวหนัก

โจทย์ตอนนี้ เลยอยู่ที่ว่า Intel จะเพิ่มกำลังผลิตชิปเซิร์ฟเวอร์ได้เร็วแค่ไหน เพื่อชดเชยธุรกิจ PC ที่กำลังหดตัว

เพราะสำหรับหุ้นที่ขึ้นมาแล้ว 150% ในปีเดียว แค่งบดีกว่าคาดในไตรมาสนี้ยังไม่พอ

และเมื่อตัวเลขของไตรมาสหน้าออกมาต่ำกว่าที่หวัง 

ตลาดก็ตอบกลับทันที ด้วยการทำให้หุ้น -23% ในวันเดียว..