ความต้องการทองคำของครัวเรือนจีน เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ขณะที่ราคาทองอ่อนตัวลง และหุ้นจีนเริ่มหมดเสน่ห์ ทำให้แรงซื้อจากจีนกลายเป็นแรงพยุงสำคัญ ในช่วงที่ราคาทองกำลังทดสอบระดับ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์

สัญญา Au99.99 ซึ่งเป็นสัญญายอดนิยมในตลาด Shanghai Gold Exchange มีปริมาณซื้อขายพุ่งขึ้นเป็น 43 ล้านล็อตเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หรือราว 430 ตัน สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน

สัญญานี้กำหนดให้ต้องชำระเงินเต็มจำนวนและต้องส่งมอบทองจริง จึงสะท้อนความต้องการทองคำจริง ไม่ใช่การเก็งกำไรโดยใช้เลเวอเรจ

Zijie Wu นักวิเคราะห์จาก Jinrui Futures Co. ระบุว่า ความต้องการทองในจีนกำลังสวนทางกับทิศทางราคามากขึ้นเรื่อย ๆ โดยยิ่งราคาลง ความต้องการยิ่งแข็งแกร่ง

ขณะที่แรงซื้อช่วงเทศกาล Golden Week ในเดือนตุลาคมก็เป็นสัญญาณที่ดี และราคาที่ต่ำลงยังเป็นจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาว

ผู้บริโภคจีนซื้อทองส่วนใหญ่ผ่านสิ่งที่เรียกว่า แผนสะสมทอง และผลิตภัณฑ์ลักษณะคล้ายกัน ซึ่งเปิดให้นักลงทุนรายย่อยทยอยซื้อทองทีละน้อยได้โดยใช้เงินไม่มาก

แหล่งข่าวที่ดูแลบริการเหล่านี้ในธนาคารใหญ่ ระบุว่า ยอดซื้อผ่านแผนสะสมทองใน 9 เดือนแรกของปีนี้ แซงยอดทั้งปี 2025 ไปแล้ว และในสัปดาห์ที่ผ่านมา การซื้อยิ่งเร่งตัวขึ้นเมื่อราคาอ่อนลง

ปกติแล้ว ปริมาณซื้อผ่านแผนสะสมทองจะไม่ถูกเปิดเผย แต่ตัวเลขรวมจากธนาคารกลางจีนในรายงานเดือนเมษายนที่จัดทำโดย Shanghai Gold Exchange ระบุว่า ในปี 2025 ธนาคารต่าง ๆ ขายทองให้ผู้บริโภครวม 2,187 ตัน มากกว่าปีก่อนหน้ากว่า 3 เท่า

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้เป็นยอดรวมก่อนหักทองที่ผู้บริโภคขายคืนให้สถาบันการเงินในภายหลัง

ทำไมคนจีนหันหาทอง ?

ทองคำกลายเป็นสินทรัพย์ที่คนจีนต้องการมากขึ้น ในฐานะที่หลบภัย ขณะที่ทางเลือกการลงทุนอื่นต่างอ่อนแอ

- ตลาดอสังหาริมทรัพย์ ยังซบเซา
- ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีน ลดลงต่ำสุดเป็นประวัติการณ์
- ตลาดหุ้นจีนร่วงหนัก มูลค่าหายไป 2.4 ล้านล้านดอลลาร์ นับจากจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคม

ตลอดปีนี้ แรงซื้อจากจีนแผ่นดินใหญ่ ช่วยพยุงราคาทองให้ทรงตัว และรักษาราคาอ้างอิงให้อยู่ช่วง 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้เกือบตลอด

แม้ในช่วงที่สงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน จุดกระแสความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ และทำให้ตลาดคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย

ซึ่งปกติแล้วปัจจัยเหล่านี้มักกดดันความต้องการสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ยอย่างทองคำ

ในตลาดส่วนใหญ่ ราคาที่ลดลงมักทำให้คนเทขาย
แต่สำหรับครัวเรือนจีน ที่ทางเลือกอื่นทั้งบ้าน หุ้น และพันธบัตร ต่างให้ผลตอบแทนน่าผิดหวัง
ทุกครั้งที่ทองย่อตัว จึงเป็นโอกาสที่พวกเขารอช้อนซื้อ..

Reference : https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-27/chinese-households-are-buying-gold-s-dip-as-prices-test-4-000