Apple ประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณ 2026 (สิ้นสุด 26 ก.ย. 2026) ออกมาดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาด ทั้งรายได้และกำไรต่อหุ้น
แต่หุ้นกลับร่วงลงกว่า -4%  

โดยสาเหตุหลัก มาจากคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นของไตรมาสหน้า ต่ำกว่าที่ตลาดหวัง เพราะราคาชิปหน่วยความจำที่พุ่งขึ้นอย่างไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน บวกกับธุรกิจบริการ ที่เริ่มเติบโตช้าลง

งบไตรมาสนี้ ยังเป็นงบแรก ภายใต้การนำของ John Ternus ซีอีโอคนใหม่ ที่รับไม้ต่อจาก Tim Cook เมื่อเดือนกันยายนที่ผ่านมา

ภาพรวมผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026

- รายได้รวม 114,480 ล้านดอลลาร์ (คาดไว้ 113,380 ล้านดอลลาร์)

- กำไรต่อหุ้น 2.10 ดอลลาร์ (คาดไว้ 1.99 ดอลลาร์)

- รายได้ iPhone 57,580 ล้านดอลลาร์ เติบโต 17.5%

- ส่วนรายได้ธุรกิจบริการ 31,570 ล้านดอลลาร์ เติบโต 9.8%

ไฮไลต์ของไตรมาสนี้คือ iPhone ที่ยังเป็นเครื่องยนต์หลักของ Apple
โดยรายได้เติบโตเป็นตัวเลขสองหลัก ติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 4 บอกว่าธุรกิจสมาร์ตโฟนของบริษัท กลับมาฟื้นตัวได้จริง

ขณะที่ Apple เพิ่งเปิดตัว iPhone Duo สมาร์ตโฟนจอพับรุ่นแรกของบริษัท ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนดีไซน์ครั้งใหญ่ที่สุดของ iPhone  

โดยสามารถสรุป 5 สาเหตุที่ทำให้หุ้นร่วงได้คือ

1. คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้น ต่ำกว่าคาด

Apple คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น ในงบไตรมาสเดือนธันวาคม 2026 จะอยู่ที่ 45-46% ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 46.9%

2. ต้นทุนชิปหน่วยความจำ ยังไม่มีทีท่าจะลดลง

Ternus บอกว่า สิ่งที่เกิดขึ้นกับราคาหน่วยความจำตอนนี้ เป็นสิ่งที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน
และคาดว่าต้นทุนในงบไตรมาสถัดไป จะสูงขึ้นอีก แม้จะมีการขึ้นราคาสินค้าและสต็อกที่มีอยู่เดิม ช่วยชดเชยได้บ้างเล็กน้อย

ที่สำคัญ Ternus มองว่าราคาหน่วยความจำ น่าจะยังปรับขึ้นต่อไปหลังจากไตรมาสเดือนธันวาคมด้วย..

3. iPhone Duo ผลิตไม่ทันความต้องการ

การเปิดตัว iPhone Duo เจอปัญหาสินค้าขาดตลาดที่หนักขึ้นเรื่อย ๆ
โดยบริษัทกล่าวว่าการผลิตยังถูกจำกัด และยากที่จะคาดการณ์ว่าเมื่อไรอุปสงค์กับอุปทาน จะกลับมาสมดุล

Apple เริ่มส่งมอบ iPhone Duo ช่วงปลายเดือนตุลาคม และยอดสั่งซื้อออนไลน์รอบแรกหมดภายในไม่กี่นาที

นอกจากนี้ยังมีรายงานปัญหาของเครื่อง เช่น รอยร้าวที่เกิดขึ้นตามแนวพับของหน้าจอ

ทำให้รายได้ iPhone ในไตรมาสหน้า จะถูกจับตามองมากขึ้นอีก

4. ธุรกิจบริการ เติบโตช้าลง

ธุรกิจบริการ ซึ่งรวมถึง iCloud, Apple Music และค่าธรรมเนียมจาก App Store เติบโต 9.8%
ชะลอลงจากไตรมาสก่อนหน้าที่โต 12.1%

และบริษัทคาดว่าในไตรมาสหน้า ธุรกิจนี้จะโตเพียง 8-9%
โดยให้เหตุผลว่ามาจากผลกระทบของค่าเงิน และตลาดเกมบนมือถือที่ยังอ่อนแอต่อเนื่อง

5. ยังไม่ชัดเจนเรื่อง AI

Apple ให้รายละเอียดน้อยมาก เกี่ยวกับแผนบริการ AI ของตัวเอง
โดยเมื่อถูกถามถึงแผนด้าน AI Agent ซึ่งกลายเป็นประเด็นร้อน หลังความสำเร็จของ Muse จาก Meta

Ternus ตอบเพียงว่า บริษัทต้องการให้มั่นใจว่า จะทำในแบบที่ปกป้องความปลอดภัยและความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้

นอกจากนี้ ก่อนประกาศงบ หุ้น Apple ปรับตัวขึ้นมาแล้วมากกว่า 24% นับตั้งแต่ต้นปี
ชนะทั้งกลุ่ม Magnificent Seven ด้วยกัน รวมถึงดัชนี S&P 500 และ Nasdaq Composite

โดยในช่วงที่ตลาดกังวลเรื่องการกู้เงินมาลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI
นักลงทุนบางส่วนมอง Apple เป็นหุ้นหลบภัย เพราะบริษัทไม่ได้เร่งลงทุนใน AI มากเท่าคู่แข่ง

สรุปแล้วงบไตรมาสล่าสุด บอกว่าฝั่งฮาร์ดแวร์ของ Apple ยังแข็งแรง
แต่ต้นทุนหน่วยความจำ ธุรกิจบริการที่ชะลอ และต้นทุนด้าน AI กำลังกดดันอัตรากำไรในระยะสั้น

และเมื่อหุ้นที่ขึ้นมาแล้วกว่า 24% เจอคาดการณ์กำไรที่ต่ำกว่าหวัง

ตลาดก็ตอบกลับทันที ด้วยการทำให้หุ้น -4% ในคืนนี้..