ก้าวใหม่ของ Alibaba จากอีคอมเมิร์ซสู่ Cloud, AI และหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์
- บทวิเคราะห์ Cafe Invest จาก บล. InnovestX บริษัทหลักทรัพย์ในกลุ่ม SCBX x ลงทุนแมน

Cloud, AI และหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ กำลังเข้ามาเป็นส่วนหนึ่งในวิถีชีวิตของเรามากขึ้นเรื่อย ๆ และไปไกลเกินกว่าที่หลายคนเคยคิดไว้

ถ้าเอ่ยถึง Alibaba หลายคนอาจนึกถึงแค่เว็บขายของออนไลน์จากจีน แต่ปีนี้ภาพลักษณ์ของ Alibaba กำลังเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว

เพราะวันนี้ Alibaba ไม่ใช่แค่ร้านค้าออนไลน์อีกต่อไป แต่กำลังสร้าง New S-Curve และกลายเป็น Tech Company แถวหน้าของโลกอย่างเต็มตัว ผ่านธุรกิจ Cloud, AI และหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์

ปัจจุบันธุรกิจของ Alibaba แข็งแกร่งแค่ไหน ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง

ปัจจุบัน Alibaba ยังครองตำแหน่งเจ้าตลาดผ่านแพลตฟอร์ม Taobao, Tmall และ AliExpress ซึ่งมีฐานผู้ใช้งานมากกว่า 900 ล้านคน ครองส่วนแบ่งตลาดอีคอมเมิร์ซจีนกว่า 50%

ล่าสุด Alibaba ประกาศลงทุนหนักถึง 380,000 ล้านหยวน หรือประมาณ 1.7 ล้านล้านบาท ภายใน 3 ปีข้างหน้า เพื่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI และ Cloud Computing ซึ่งถือเป็นการลงทุนสูงสุดในประวัติศาสตร์บริษัท

นอกจากนี้ Alibaba ยังเปิดตัวโมเดล AI รุ่นใหม่ “Qwen 2.5-Max” ที่อ้างว่าสามารถทำงานได้ดีกว่า DeepSeek-V3 ในด้านการคำนวณ และการเขียนโคด

และเมื่อต้นเดือนเมษายน 2025 Alibaba ก็ได้ปล่อย Qwen 3 เวอร์ชันอัปเกรด ที่มาพร้อมฟีเชอร์ “Hybrid Reasoning” ช่วยให้ AI คิดวิเคราะห์ได้ลึกซึ้ง และตอบโจทย์การใช้งานของนักพัฒนาซอฟต์แวร์ และแอปพลิเคชันมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน Alibaba ก็กำลังพัฒนาชิป RISC‑V ของตัวเอง ผ่านบริษัทลูก T-Head ซึ่งบริษัทเคลมว่ามีประสิทธิภาพใกล้เคียงกับ NVIDIA H800 แต่ต้นทุนถูกกว่าประมาณ 20% ช่วยลดการพึ่งพาชิปจากต่างประเทศ

นอกจากนี้ Ant Group บริษัทในเครือ Alibaba ยังตั้งบริษัทลูกชื่อ Shanghai Ant Lingbo Technology เพื่อพัฒนาเทคโนโลยีหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์

ทั้งหมดนี้สะท้อนให้เห็นว่า AI และหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ กำลังกลายเป็นเทรนด์ใหญ่ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว

ทีนี้เราลองมาดูผลประกอบการล่าสุดของ Alibaba กันบ้าง
ปีล่าสุด (ปิดงบ สิ้นเดือนมีนาคม 2025) Alibaba ทำรายได้ทั้งปี 996,347 ล้านหยวน หรือประมาณ 4.5 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.9% จากปีก่อน

กำไรสุทธิ (ตาม GAAP) ทำได้ถึง 129,470 ล้านหยวน หรือประมาณ 0.6 ล้านล้านบาท โตแรงกว่า 62%

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน อยู่ที่ 163,510 ล้านหยวน หรือประมาณ 0.7 ล้านล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 10%

มาถึงตรงนี้ เราคงพอสรุปได้ว่า Alibaba กำไรกลับมาโตแรงอีกครั้ง หลังผ่านช่วงลงทุนหนักไปกับ Cloud และ AI
วันนี้ Alibaba เริ่มเก็บเกี่ยวผลตอบแทนได้แล้ว โดยกำไรสุทธิปีล่าสุดพุ่งขึ้นถึง 62% แสดงให้เห็นว่าเครื่องจักรเริ่มเดินเต็มสปีดอีกครั้ง

Cloud และ AI กลายเป็นตัวขับเคลื่อนใหม่ โดยธุรกิจ Alibaba Cloud เริ่มเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ
ปัจจุบัน Alibaba เป็นผู้ให้บริการ Cloud รายใหญ่ที่สุดในจีน Top 3 ของเอเชีย
และพัฒนา AI ทั้งด้านภาษา, การประมวลผล, หุ่นยนต์ และระบบ Recommendation

แม้จะมีผู้เล่นใหม่ ๆ เข้ามาอย่าง JD.com, Pinduoduo และ TikTok Shop แต่ Alibaba ก็ยังรักษาฐานลูกค้าเดิมไว้ได้ และยังเป็นเบอร์หนึ่งในจีน

ทุกวันนี้ Alibaba ไม่ใช่แค่เว็บขายของออนไลน์อีกต่อไป แต่กลายเป็น “โครงสร้างพื้นฐานเทคโนโลยีของจีน” ที่มีครบทั้งอีคอมเมิร์ซ, Cloud, AI และ Fintech อยู่ในมือ

ในวันที่โลกกำลังเข้าสู่ยุคของ AI บริษัทที่วางรากฐานไว้ก่อนใครอย่าง Alibaba อาจกลายเป็นมังกรซ่อนเล็บ ที่พร้อมเติบโตอีกครั้งในอนาคต..

[ทีนี้เรามาดูในมุมของผู้เชี่ยวชาญกันบ้าง
เรามาดูกันว่า @InnovestX บริษัทหลักทรัพย์ในกลุ่ม SCBX
มีมุมมองต่อบริษัท Alibaba อย่างไร ?]

ทาง InnovestX บริษัทหลักทรัพย์ในกลุ่ม SCBX มองว่า “Alibaba ยังทำกำไรดีจากธุรกิจอีคอมเมิร์ซในประเทศ แต่รายได้จาก AI และตลาดต่างประเทศยังเป็นแรงกดดัน”

- อีคอมเมิร์ซในประเทศ ยังคงเป็นจุดแข็งของบริษัท
โดย Taobao และ Tmall Group ทำรายได้ประมาณ 507,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.7% สูงกว่าคาดการณ์ที่ 489,000 ล้านบาท

รายได้จากการบริหารลูกค้าเติบโต 12% สะท้อนผลจากการยกระดับประสบการณ์ผู้ใช้งานอย่างมีประสิทธิภาพ

ขณะที่ Cainiao Smart Logistics มีรายได้ลดลง 12% เหลือ 108,000 ล้านบาท ต่ำกว่าคาดที่ 126,000 ล้านบาท

- อีคอมเมิร์ซต่างประเทศและธุรกิจมีเดีย
รายได้จากธุรกิจ AIDC (อีคอมเมิร์ซต่างประเทศ) อยู่ที่ 168,000 ล้านบาท เติบโต 22% แต่ยังต่ำกว่าคาดการณ์ และชะลอตัวจากไตรมาสก่อน

ในขณะที่ธุรกิจ Digital Media and Entertainment มีรายได้ 27,800 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% สูงกว่าคาดการณ์ที่ 26,000 ล้านบาท

- ธุรกิจ AI และ Cloud ยังคงน่าผิดหวัง
แม้ Alibaba จะเดินหน้าลงทุนใน AI อย่างจริงจัง แต่รายได้จาก AliCloud เติบโตเพียง 18% อยู่ที่ 151,000 ล้านบาท ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ระดับ 20% สะท้อนการแข่งขันที่รุนแรงจากคู่แข่งอย่าง Baidu และ Tencent

นอกจากนี้ Alibaba ยังเดินหน้าลงทุนใน Quick Commerce อย่างจริงจัง
คาดว่าจะเพิ่มการแข่งขันในตลาด และกดดัน Margin ของคู่แข่งอย่าง Meituan จากต้นทุนการตลาดที่สูงขึ้น พร้อมกันนี้ บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลรวม 4.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 168,000 ล้านบาท)

โดยราคาล่าสุด หุ้นของ HKG:9988 หรือ Alibaba อยู่ที่ 128.90 ฮ่องกงดอลลาร์ (อ้างอิงจากราคาปิด ณ วันที่ 16 พฤษภาคม 2025)

ขณะที่ Bloomberg ประเมินราคาเป้าหมายไว้ที่ 164.00 ฮ่องกงดอลลาร์
คิดเป็นอัปไซด์จากระดับปัจจุบันประมาณ 27.2%

สุดท้าย สำหรับใครที่มองหาโอกาสลงทุนในหุ้นเทคฯ จีนระดับโลก ล่าสุด InnovestX บริษัทหลักทรัพย์ในกลุ่ม SCBX ก็ได้เปิดตัว DR23 ซึ่งหนึ่งใน DR ที่เปิดให้ลงทุนคือ DR หุ้น Alibaba อย่างเป็นทางการแล้ว

ที่สำคัญคือสามารถลงทุนได้ง่าย ๆ ผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยไม่ต้องเปิดบัญชีต่างประเทศให้ยุ่งยาก

สำหรับใครที่สนใจสามารถอ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ :
https://www.innovestx.co.th/cafeinvest/research/offshore-company-analysis/glb-earnings/earnings-brief-baba-20250516

หรือใครสนใจลงทุนหุ้น Alibaba เปิดบัญชีง่าย ๆ และลงทุนผ่าน InnovestX ได้เลย https://innovestx.onelink.me/23if/lpf4suge

References
-https://www.reuters.com/technology/ant-group-enters-chinas-growing-humanoid-robot-industry-amid-rising-tech-2025-02-19/
-https://www.business-reporter.com/digital-transformation/ant-group-enters-chinas-growing-humanoid-robot-industry-amid-rising-tech-interest
-https://www.wsj.com/tech/ai/aliAlibaba-to-spend-more-than-52-billion-in-ai-cloud-over-next-three-years-167f46ea
-https://www.reddit.com/r/ChinaStocks/comments/1icp6e3/aliAlibaba_releases_its_own_ai_model_some_chinese/
-https://www.trendforce.com/news/2025/03/14/news-chinas-push-for-chip-independence-can-risc-v-challenge-x86-and-arms-dominance/
-https://www.reuters.com/business/media-telecom/aliAlibaba-unveils-advanced-qwen-3-ai-chinese-tech-rivalry-intensifies-2025-04-29/
-https://finance.yahoo.com/quote/Alibaba/financials/