Jeff Yass ผู้หลงใหลในโป๊กเกอร์ สู่นักเสี่ยงโชคแห่ง Wall Street จนมั่งคั่ง 2 ล้านล้านบาท /โดย ลงทุนแมน
หากพูดถึงชื่อ Jeff Yass หลายคนอาจไม่รู้จัก
เขาคือหนึ่งในเทรดเดอร์ที่ถูกสัมภาษณ์ในหนังสือ The New Market Wizards โดย Jack D. Schwager

เขาคือผู้ร่วมก่อตั้ง Susquehanna บริษัทยักษ์ใหญ่ในวงการเทรดออปชัน ที่มีพนักงานมากกว่า 3,000 คนทั่วโลก

ในปี 2018 คุณ Yass ทำรายได้มากถึง 64,720 ล้านบาท จากข้อมูลของ IRS (กรมสรรพากรสหรัฐฯ)

เขาถูกจัดอันดับโดย Forbes ให้ติดอันดับ 25 บุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในโลก ด้วยมูลค่าทรัพย์สิน 2.1 ล้านล้านบาท

นี่คือเรื่องราวของชายที่ใช้โป๊กเกอร์เป็นหลักปรัชญาในการตัดสินใจในการลงทุน

แล้วโป๊กเกอร์กับการลงทุน เกี่ยวกันอย่างไร ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง

คุณ Yass เกิดในปี 1958 ที่ควีนส์ เมืองนิวยอร์ก สหรัฐอเมริกา (ปัจจุบันอายุ 67 ปี) ในฐานะลูกของนักบัญชี คุณ Yass ได้เปิดโลกเกี่ยวกับหุ้น ตั้งแต่ยังเด็ก ผ่านการอ่านหนังสือพิมพ์ของพ่อ เพื่อที่จะดูราคาหุ้น

คุณ Yass เริ่มซื้อหุ้นครั้งแรกตอนอายุ 11 ขวบ แต่ก็ขาดทุนมาโดยตลอด เขาเริ่มรู้จักออปชันตอนเรียนมัธยมจากงานของพ่อเขา

ออปชัน คือสัญญาที่ให้สิทธิ (แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัด) ในการ ซื้อ หรือ ขาย หุ้น/สินทรัพย์อ้างอิง ในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ภายในเวลาที่กำหนด

โดยผู้ที่ซื้อออปชัน จะต้องจ่ายค่า Premium เพื่อให้ได้สิทธินั้น (ทำให้ผู้ซื้อออปชัน ขาดทุนได้มากสุดคือค่า Premium ที่จ่ายไป)

ในช่วงวัยรุ่นตอนเรียนมหาวิทยาลัย คุณ Yass มักใช้เวลาเล่นโป๊กเกอร์กับเพื่อน ๆ

ซึ่งต่อมากลายเป็นจุดเปลี่ยนที่ทำให้คุณ Yass มองว่าสามารถนำทักษะในการเล่นโป๊กเกอร์มาใช้ในการลงทุนได้

หลังจบการศึกษาด้านคณิตศาสตร์และเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยรัฐบิงแฮมตัน (SUNY Binghamton) ในปี 1979

คุณ Yass เริ่มเส้นทางเป็นนักพนันมืออาชีพ ก่อนจะเข้าสู่ตลาดการเงินอย่างจริงจังในปี 1981 โดยเริ่มเทรดในตลาดฟิลาเดลเฟีย

เขาเรียนรู้เทคนิคความน่าจะเป็น และ Game Theory เพื่อให้ขนาดกำไรที่ได้จากการเทรดชนะแต่ละครั้งนั้นใหญ่ที่สุดเท่าที่จะทำได้

Game Theory คือการวางแผนตัดสินใจ โดยคิดทั้งสิ่งที่เราจะทำ และสิ่งที่คนอื่นอาจทำตอบกลับ เพื่อหาทางเลือกที่ดีที่สุดในสถานการณ์ที่มีการแข่งขันหรือผลประโยชน์เกี่ยวข้องกัน

กลยุทธ์ของคุณ Yass คือ จะคอยมองหาส่วนต่างเล็ก ๆ น้อย ๆ ที่เกิดจากความขาดประสิทธิภาพของตลาด เพื่อหาโอกาสซื้อออปชันที่ราคาต่ำกว่าค่าที่เหมาะสม และขายออปชันที่แพงเกินจริง สร้างกำไรจากส่วนต่างราคาโดยไม่ต้องเดาทิศทางราคา

ในปี 1987 คุณ Yass เห็นโอกาสจากการลงทุน จึงร่วมกับเพื่อนสร้างบริษัท Susquehanna International Group (SIG) ขึ้นมา ด้วยเงินที่เขาได้มาจากการชนะพนันม้า และเล่นโป๊กเกอร์

กฎเหล็กของคุณ Yass ในการเทรดก็เหมือนกับหลักของนักโป๊กเกอร์มืออาชีพ นั่นคือ ถ้าอยากชนะ ให้เดิมพันกับคนที่อ่อนกว่าหรือมีประสบการณ์น้อยกว่า

Susquehanna International Group (SIG) เติบโตจนกลายเป็นหนึ่งในผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดในตลาดออปชัน โดยครองส่วนแบ่งราว 1 ใน 7 ของปริมาณซื้อขายออปชันหุ้นทั่วโลก

รวมถึงขยายขอบเขตการเทรดไปสู่ทรัพย์สินต่าง ๆ ทั้ง หุ้น ตราสารหนี้ สินค้าโภคภัณฑ์ ดัชนี และหุ้นนอกตลาด

ปัจจุบัน SIG ยังลงทุนในบริษัททั่วโลกหลายร้อยแห่ง รวมถึง ByteDance บริษัทแม่ของ TikTok อีกด้วย

นอกจากนี้ SIG ยังเป็นหนึ่งในผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker) ชั้นนำระดับโลกใน ETF และผู้ให้สภาพคล่อง (Liquidity Provider) ในหุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ

แต่ที่น่าสนใจคือ ที่ SIG มีวัฒนธรรมการฝึกพนักงานแบบไม่เหมือนใคร โดยคัดเลือกและฝึกฝนเทรดเดอร์ผ่านการแข่งขันโป๊กเกอร์ เพื่อพัฒนาทักษะการตัดสินใจภายใต้ความกดดัน

ถึงขนาดที่ว่าเทรดเดอร์ที่ SIG เคยคว้ารางวัลจาก World Series of Poker ระดับโลกมาแล้ว..

แล้วสงสัยไหมว่า โป๊กเกอร์กับการเทรด เหมือนกันอย่างไร ?

คุณ Yass บอกว่าสิ่งที่เหมือนกัน คือ
คนที่ทำเงินได้มากที่สุดส่วนใหญ่ มักไม่ใช่คนที่ชนะบ่อยที่สุด แต่เป็นคนที่ทำกำไรได้สูงที่สุดในแต่ละครั้งเมื่อชนะ

ก็คือ มันไม่สำคัญว่า จะเทรดชนะบ่อยแค่ไหน หรือมีอัตราการเทรดชนะสูงเท่าไร
แต่มันสำคัญตรงที่ ในแต่ละการเทรดที่ชนะ เทรดเดอร์ทำเงินได้มากแค่ไหน และมากเกินพอที่จะชดเชยส่วนที่เทรดแล้วขาดทุนไปทั้งหมด

นอกจากนี้คุณ Yass ยังเชื่อว่าสามารถอบรมสอนคนทั่วไปให้เป็นเทรดเดอร์ได้
โดยคุณ Yass ไม่เชื่อว่าการเทรดนั้นต้องมีพรสวรรค์ตั้งแต่เกิด แต่เป็นอะไรที่ฝึกและสอนกันได้ เหมือนการสอนเล่นโป๊กเกอร์

ปรัชญาของคุณ Yass คือ การให้ความเคารพอย่างสูงต่อความเห็นของตลาด และถ่อมตัวต่อความคิดของตัวเอง เพราะตลาดนั้นมักฉลาดกว่าเรา และบางครั้งจะมีนักลงทุนบางกลุ่มที่ใช้ข้อมูลภายในซื้อขายหุ้น ทำให้ราคาเคลื่อนไหวก่อนความจริงจะเปิดเผย

คุณ Yass ยังแนะนำอีกว่า ถ้าเรามัวแต่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง คุณก็จะพลาดโอกาสในการทำกำไร

แต่ถ้ามุทะลุเกินไป คุณก็อาจจะต้องขาดทุนบ่อย ๆ
วิธีที่ดีที่สุด ก็คือเราต้องรักษาสมดุลทั้งสองอย่างนี้ให้ดี

แนวคิดในการเทรดของคุณ Yass คือ การตัดสินใจภายใต้ความไม่แน่นอน ตลาดการเงินเป็นสนามที่ไม่มีคำตอบแน่นอน การเทรดจึงเป็นเรื่องของการตัดสินใจบนความน่าจะเป็น

รวมถึงทักษะการวางกลยุทธ์ การอ่านคู่แข่ง และการตัดสินใจอย่างมีชั้นเชิง

โดยคุณ Yass มองว่า การหาเงินง่าย ๆ ในตลาดนั้นไม่มีอยู่จริง อย่างเช่น ถ้าซื้อหุ้นที่ราคานี้ จะกำไรแน่นอน
แต่ผลปรากฏว่า ไม่กี่วันต่อมา บริษัทประกาศเพิ่มทุน ทำให้ราคาหุ้นลดลงอย่างรุนแรง

ทำให้เวลาลงทุน เราต้องคิดเสมอด้วยว่า ทำไมตลาดถึงทำแบบนี้ ? มีแรงจูงใจอะไรเบื้องหลังข่าว หรือราคาหุ้น ?

ในมุมของคุณ Yass ตลาดการเงินไม่ใช่เกมเสี่ยงดวง
แต่มันคือ สนามแข่งขันของจิตวิทยา และความน่าจะเป็น
ใครที่บริหารความเสี่ยง มีวินัย และคิดอย่างเป็นระบบมากกว่า ย่อมได้เปรียบ

ซึ่งความแตกต่างระหว่าง “มืออาชีพ” และ “มือสมัครเล่น” คือการรับมือกับความไม่แน่นอนให้ได้ดีที่สุด
นั่นแหละคือรากฐานของความยั่งยืนในการลงทุน

สรุป 3 บทเรียนจากคุณ Yass

1. อย่าโฟกัสที่จำนวนครั้งที่ชนะ แต่จงโฟกัสที่การเพิ่มผลตอบแทนเมื่อกำไร

คุณอาจชนะน้อยครั้ง แต่ทำกำไรได้มหาศาล หากรู้จักรอคอย แล้วเลือกการลงทุนที่ผลตอบแทนคุ้มค่ากับความเสี่ยงที่รับได้

2. ใช้กลยุทธ์เพิ่มเงินเดิมพัน (หรือขนาดการเทรด) เมื่อเห็นว่ามีความน่าจะเป็นในการชนะสูง
วิธีนี้จะช่วยทำให้ผลลัพธ์สุดท้ายเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ

3. อย่าหลงไปกับสิ่งที่ดูชัดเจนเกินไป
โอกาสที่เห็นชัดเจน มักจะถูกตลาดรับรู้ไปแล้ว กำไรมักจะอยู่ที่ “จุดที่คนอื่นยังไม่เข้าใจ”

ก่อนจะจบบทความนี้
สำหรับคุณ Yass แล้ว ตลาดก็เหมือนเกมโป๊กเกอร์ขนาดยักษ์

คุณ Yass เคยกล่าวเชิงเสียดสีว่า เขาได้เรียนรู้เกี่ยวกับกลยุทธ์การเทรดออปชันจากการเล่นโป๊กเกอร์ มากกว่าที่เคยเรียนจากวิชาเศรษฐศาสตร์ในมหาวิทยาลัยเสียอีก..

ก็น่าคิดว่าการลงทุนกับการพนันนั้น มีองค์ประกอบบางส่วนที่คล้าย ๆ กัน
ขึ้นอยู่กับว่าวิธีที่ใช้นั้น มีความได้เปรียบ และยั่งยืนในระยะยาวหรือไม่

สุดท้ายคุณ Yass ได้ให้คำแนะนำนักลงทุนรุ่นใหม่ว่า การลงทุนโดยไม่กระจายความเสี่ยง ก็เหมือนกับการโยนเงินทิ้ง

ถึงแม้การกระจายความเสี่ยงจะทำให้ผลตอบแทนน้อยลง แต่ในขณะเดียวกันมันก็ช่วยให้คุณเสียหายน้อยลงด้วย ลดโอกาสหมดตัว และอยู่ในเกมได้นานขึ้น ซึ่งจะเพิ่มโอกาสชนะในระยะยาว..

References
-https://www.forbes.com/profile/jeff-yass/
-https://www.propublica.org/article/jeff-yass-susquehanna-tiktok-tax-avoidance
-https://www.forbes.com/sites/antoinegara/2021/04/06/how-trader-jeff-yass-parlayed-poker-and-horse-racing-bets-into-a-12-billion-fortune/
-https://www.youtube.com/watch?v=LjNTa93fqkY
-https://www.youtube.com/watch?v=mSTUpGboxMY
-The New Market Wizards (Jack D. Schwager)
-https://legacy.vault.com/company-profiles/commercial-banking-and-investment-banking/susquehanna-international-group?utm_source