เบื้องหลังปุ่มผ่อน Shopee คือ Monee ปล่อยกู้ 3 แสนล้าน ใหญ่เท่าแบงก์ไทย KKP /โดย ลงทุนแมน
หลายคนคงรู้จัก Shopee ในฐานะแพลตฟอร์ม E-Commerce

ซึ่งถ้าหากใครที่เคยอ่านประวัติของ Shopee คงรู้ว่าแพลตฟอร์มนี้อยู่ภายใต้ Sea Limited ซึ่งเป็นบริษัทเทคโนโลยีสัญชาติสิงคโปร์

ภายใต้ Sea Limited นั้น นอกจาก Shopee แล้ว
ยังมีธุรกิจหลักอีกสองอย่าง ก็คือธุรกิจเกม Garena และธุรกิจการเงิน Monee

ซึ่งผู้ที่อยู่เบื้องหลังระบบนิเวศทางการเงินของ Shopee ก็คือ Monee นั่นเอง

แล้ว Monee ทำอะไรบ้าง ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง

นอกจากจะดูแลเรื่องธุรกิจการเงินให้กับ Shopee แล้ว

Monee ยังมีบริการอื่น ๆ อีกมากมาย เช่น จ่ายบิล เติมเงิน จองตั๋ว ไปจนถึงกระเป๋าเงินอิเล็กทรอนิกส์ (E-Wallet)

ที่สำคัญ Monee ยังมีธุรกิจสินเชื่อ ที่กำลังกลายเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของกลุ่ม Sea Limited ซึ่งหลายคนคงคุ้นเคยกันดีในชื่อ SPayLater และ SEasyCash

และอย่างที่ทุกคนเห็นในวันนี้ Monee นั้น ในมุมการปล่อยกู้สินเชื่อ แทบไม่ต่างจากธนาคารเลย

แล้ว Monee เกิดขึ้นมาได้อย่างไร ?

ต้องบอกว่าจริง ๆ แล้ว Monee นั้นเกิดมาก่อน Shopee

ย้อนกลับไปในปี 2014 Sea Limited ได้เปิดตัวกระเป๋าเงินอิเล็กทรอนิกส์ที่มีชื่อว่า AirPay ขึ้น

เพื่อไว้ให้ลูกค้า ใช้สำหรับทำธุรกรรมทางการเงินในธุรกิจเกม Garena ของตัวเอง เพราะลูกค้าส่วนใหญ่ เป็นเด็กวัยรุ่นที่ยังไม่มีบัตรเครดิต

โดย AirPay หรือที่ในตอนนี้คือ ShopeePay นั้นอยู่ภายใต้ธุรกิจ SeaMoney ซึ่งก็คือ Monee ในปัจจุบัน

ส่วน Shopee นั้น ถือกำเนิดขึ้นในปีถัดมา โดยได้ Monee มาดูแลเรื่องการเงินเช่นเดียวกัน

มาถึงประเด็นสำคัญ แล้ว Monee ใหญ่ขนาดไหน ?

หากเราดูผลประกอบการในไตรมาส 1 ปี 2026 ล่าสุด พอร์ตสินเชื่อของ Monee มีขนาดอยู่ที่ราว 323,000 ล้านบาท โดยเติบโตมากกว่า 70% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

โดยครอบคลุมประเทศอย่าง อินโดนีเซีย มาเลเซีย ไทย รวมไปถึงบราซิลอีกด้วย

ซึ่งหากแบ่งตามแหล่งเงินทุน

- 90% จะมาจากการใช้เงินทุนและกระแสเงินสดของตัวเอง หรือจากธนาคารดิจิทัลในเครือ ปล่อยกู้ให้แก่ลูกค้าโดยตรง

- 10% ส่วนนี้คือโครงสร้างแบบ Channeling Arrangements หรือการทำหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มตัวกลางที่ให้สถาบันการเงินอื่น ๆ มาปล่อยกู้ผ่านระบบนิเวศของบริษัทแทน

ซึ่งถ้าลองมาเปรียบเทียบกับพอร์ตสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ในบ้านเรา

พอร์ตของ Monee จะมีขนาดใกล้เคียงกับพอร์ตของธนาคารเกียรตินาคินภัทร (KKP) ที่มีขนาดราว 348,000 ล้านบาท เลยทีเดียว

สิ่งที่ต่างคือ Monee นั้น ไม่มีสาขา ไม่มีพนักงานมาบริการเหมือนธนาคารทั่วไปที่เราคุ้นเคย แต่อาศัย Shopee เป็นช่องทางหลักในการเข้าถึงลูกค้า

ทำให้ Monee สามารถเข้าถึงกลุ่มลูกค้าที่ธนาคารทั่วไปมักมองข้าม เช่น พ่อค้าแม่ค้ารายย่อย ฟรีแลนซ์ หรือนักศึกษาที่ยังไม่มีรายได้ประจำ

โดยข้อมูลที่ Monee นำมาใช้ในการวิเคราะห์สินเชื่อ ก็มาจากพฤติกรรมต่าง ๆ ทั้งการซื้อของ และการชำระเงินภายใน Shopee

สิ่งนี้ทำให้เกิดโมเดลธุรกิจที่เกื้อหนุนกันอย่างสมบูรณ์แบบ ระหว่าง Shopee และ Monee

ลองนึกภาพตามว่า ถ้าเราอยากได้ iPhone ใหม่สักเครื่อง แต่เงินยังไม่พร้อมแถมไม่มีบัตรเครดิต

ถ้าเป็นเมื่อก่อน เราต้องกัดฟันใช้โทรศัพท์มือถือเครื่องเก่าต่อไป ซึ่งนั่นคือยอดขายและรายได้ ที่แพลตฟอร์มต้องสูญเสียไป

แต่พอมี Monee เข้ามายื่นข้อเสนอ ให้เราสามารถผ่อนได้ทันทีผ่าน SPayLater ทำให้เราตัดสินใจซื้อได้ง่ายขึ้น

ผลที่ตามมาก็คือ ยอดขายของร้านค้าบน Shopee ก็เติบโตขึ้นเป็นเงาตามตัว ซึ่งส่งผลดีต่อรายได้ค่าคอมมิชชันที่แพลตฟอร์มอย่าง Shopee จะได้รับ

ขณะเดียวกัน ฝั่งของ Monee เอง ก็ไม่ได้ให้วงเงินเราไปใช้ฟรี ๆ

เพราะทุกครั้งที่เรากดเลือกผ่อนชำระ ดอกเบี้ยที่เราต้องจ่ายเพิ่มนั้น จะกลายเป็นรายได้ให้แก่ Monee ด้วย

สรุปง่าย ๆ คือ ลูกค้าได้สินค้า Shopee ได้ยอดขาย ส่วน Monee ได้ดอกเบี้ย

แม้จะดำเนินธุรกิจในรูปแบบธนาคาร มีพอร์ตสินเชื่อขนาดใหญ่ รวมถึงมีการรับฝากเงินและให้ดอกเบี้ยแก่ลูกค้าเหมือนธนาคารทั่วไปในหลายประเทศ

แต่ในทางกฎหมายของบางประเทศ เช่น ประเทศไทย บริการทางการเงินของ Monee ไม่ถือเป็นธุรกิจธนาคาร เพราะยังไม่ได้รับใบอนุญาตธนาคารพาณิชย์เต็มรูปแบบ

โดยธุรกิจที่ทำอยู่ เป็นการดำเนินงานผ่านใบอนุญาตสินเชื่อรายย่อยและสินเชื่อดิจิทัล (Digital Lending) ภายใต้การกำกับดูแลของธนาคารแห่งประเทศไทย หรือพูดง่าย ๆ ว่าคือ Non-Bank นั่นเอง

นั่นทำให้ Monee ยังไม่สามารถรับฝากเงินและให้ดอกเบี้ยแก่ลูกค้าคนไทยได้ในตอนนี้

เรื่องนี้ทำให้เห็นว่า แม้ในธุรกิจธนาคารที่หลายคนมองว่าเป็นเสือนอนกินมานาน

ธนาคารดั้งเดิมเหล่านี้ต้องใช้เวลาหลายสิบปี เงินทุนอีกมหาศาล รวมถึงพนักงานหลายหมื่นคน กว่าจะมีสาขาครอบคลุม และมีพอร์ตสินเชื่อโตระดับแสนล้านบาทได้

แต่ Monee กลับทำสิ่งเดียวกันได้ โดยอาศัยเพียงแค่แอปพลิเคชันซื้อของออนไลน์ ที่พวกเราใช้งานกันอยู่ทุกวัน

ซึ่งก็น่าจับตามองว่า ในอนาคตธนาคารแบบดั้งเดิม จะยังรับมือกับ Shopee ที่แทบจะกลายเป็นธนาคารรูปแบบใหม่ ได้อยู่หรือไม่ ?

References
- ผลประกอบการ Sea Limited ไตรมาส 1/2026
- ผลประกอบการธนาคารเกียรตินาคินภัทร ไตรมาส 1/2026