Nvidia เพิ่งประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2027 (สิ้นสุด 26 กรกฎาคม 2026)
ตัวเลขที่ออกมา สร้างความฮือฮาให้กับตลาดอีกครั้ง ด้วยตัวเลขที่แข็งแกร่งเกินคาด ทั้งรายได้ กำไร และคาดการณ์รายได้ในไตรมาสถัดไป จนราคาหุ้นพุ่งขึ้นทันทีกว่า 5% ในการซื้อขายหลังตลาดปิด

1. ไตรมาสนี้ Nvidia ทำรายได้ 96,200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ราว 3.16 ล้านล้านบาท)
เพิ่มขึ้น 106% เทียบกับปีก่อน และเพิ่มขึ้น 18% เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ราว 92,200 - 92,500 ล้านดอลลาร์

กำไรต่อหุ้นแบบปรับปรุง (Non-GAAP) อยู่ที่ 2.22 ดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการที่ 2.09 - 2.10 ดอลลาร์
ส่วนกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP โตกว่าเท่าตัวมาอยู่ที่ 59,688 ล้านดอลลาร์ (ราว 1.96 ล้านล้านบาท) จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่ 26,422 ล้านดอลลาร์

2. ในรายได้ 96,200 ล้านดอลลาร์นี้ ธุรกิจ Data Center ทำเงินไปแล้วถึง 89,000 ล้านดอลลาร์ เติบโต 117% จากปีก่อน และสูงกว่าประมาณการที่ 85,800 ล้านดอลลาร์

กลุ่มลูกค้า Hyperscaler อย่าง Amazon และ Google ยังเป็นกำลังซื้อหลัก
ขณะที่ธุรกิจ Edge Computing ซึ่งเล็กกว่ามาก ทำรายได้ 7,200 ล้านดอลลาร์ โตขึ้น 27%

3. Nvidia ให้ Guidance รายได้ไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2027 ไว้ที่ 108,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 3.54 ล้านล้านบาท) บวกลบ 2%
สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 105,200 ล้านดอลลาร์

อีกทั้งตัวเลขนี้ยังไม่รวมรายได้จากการขายชิปในจีนเลย แม้แต่ดอลลาร์เดียว เพราะบริษัทยังไม่ได้รับอนุญาตขายในตลาดจีนอย่างเต็มที่

4. จุดที่สร้างความประหลาดใจให้ตลาดมากที่สุด คือ Colette Kress ประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายการเงินของ Nvidia บอกกับนักวิเคราะห์ว่า ปีงบการเงิน 2028 Nvidia คาดว่าจะเติบโต 70% ขณะที่นักวิเคราะห์เดิมคาดไว้เพียง 44% - 45%

Kress บอกด้วยว่า คำสั่งซื้อล่วงหน้าจากลูกค้าบ่งชี้ว่าการเติบโตปีหน้าอาจโตเป็นเท่าตัวได้ด้วยซ้ำ แต่ที่ต้องปรับ Guidance ลงมาที่ 70% เพราะข้อจำกัดด้านกำลังผลิต ไม่ใช่เพราะดีมานด์ที่ลดลง

5. หลังตัวเลขผลประกอบการและ Guidance ออกมา มุมมองเชิงบวกนี้ช่วยคลายความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับภาวะฟองสบู่ในอุตสาหกรรม AI ไปได้มาก ผลักดันให้หุ้น Nvidia พุ่งขึ้นทันทีกว่า 5% ในการซื้อขายนอกเวลา

6. ต้นทุนหน่วยความจำพุ่ง กดมาร์จิ้นให้แคบลง
แม้อัตรากำไรขั้นต้น ไตรมาสนี้จะอยู่ที่ 75% แต่ Nvidia เตือนว่า ตัวเลขนี้จะแคบลงในช่วงถัดไป จากปัญหาการขาดแคลนชิปหน่วยความจำทั่วโลก ที่ยังไม่มีทีท่าจะคลี่คลาย

บริษัทคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น จะแตะจุดต่ำสุดที่ 71-72% ในไตรมาส 4 ก่อนจะทยอยปรับขึ้นมาอยู่ที่ 72-73% ในปีงบการเงิน 2028 หลังบริษัทเริ่มปรับราคาสินค้าขึ้นเพื่อสะท้อนต้นทุนที่สูงขึ้น

7. หนี้เพิ่มขึ้นชัดเจน พร้อมคู่แข่งหน้าใหม่โผล่รอบด้าน
โดย ณ วันที่ 26 กรกฎาคม Nvidia มีหุ้นกู้คงค้าง 33,500 ล้านดอลลาร์ และมีวงเงินตั๋วเงินระยะสั้น (Commercial Paper) อีก 25,000 ล้านดอลลาร์

ขณะที่หนี้ที่จะครบกำหนดใน 1-5 ปีข้างหน้าเพิ่มจาก 2,750 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อน มาอยู่ที่ 15,000 ล้านดอลลาร์

ในเวลาเดียวกัน แรงกดดันด้านการแข่งขันก็เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ทั้งจาก AMD, Google
และล่าสุด OpenAI เองก็ประกาศว่าชิปตัวใหม่ที่พัฒนาเอง ที่อ้างว่าชิป Jalapeno รุ่นใหม่ของตน ทำประสิทธิภาพได้ดีกว่ารุ่นปัจจุบันของ Nvidia ในการทดสอบ

ขณะเดียวกัน Nvidia ก็กำลังขยายตลาดเข้าสู่กลุ่ม CPU ด้วยชิป Vera เพื่อแข่งกับ Intel และ AMD เช่นกัน

สรุปแล้ว แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น ภาระหนี้สิน และข้อจำกัดทางด้านซัปพลายเชน แต่ผลประกอบการและตัวเลขคาดการณ์ล่าสุดของ Nvidia สะท้อนว่าโมเมนตัมของการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ยังคงเร่งตัวไปข้างหน้าไปอีกนาน..

References :
-https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-announces-financial-results-for-second-quarter-fiscal-2027
-https://www.cnbc.com/2026/08/26/nvidia-nvda-earnings-report-q2-2027-live-updates.html
-https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-26/nvidia-estimate-topping-forecast-fails-to-wow-investors