ถอดเคสการลงทุน ทำไม 4 ยักษ์ค่ายเพลงเกาหลี ราคาหุ้นร่วงเกิน -50% /โดย ลงทุนแมน
วงการ K-POP เป็นซอฟต์พาวเวอร์อันโด่งดังของเกาหลีใต้ ที่ได้รับการยอมรับและประสบความสำเร็จในระดับโลกมายาวนาน

แต่หลายคนอาจประหลาดใจ ถ้าได้รู้ว่า ราคาหุ้นและมูลค่าบริษัท ของค่ายเพลง BIG 4 ในเกาหลีใต้นั้น กลับปรับตัวลดลงอย่างน่าใจหายในช่วงที่ผ่านมา

HYBE Corporation มูลค่าบริษัทเหลือ 169,000 ล้านบาท ลดลง 58% จากจุดสูงสุด เมื่อธันวาคม 2021

JYP Entertainment มูลค่าบริษัทเหลือ 37,000 ล้านบาท ลดลง 69% จากจุดสูงสุด เมื่อมิถุนายน 2023

SM Entertainment มูลค่าบริษัทเหลือ 33,000 ล้านบาท ลดลง 65% จากจุดสูงสุด เมื่อมีนาคม 2023

YG Entertainment มูลค่าบริษัทเหลือ 14,500 ล้านบาท ลดลง 67% จากจุดสูงสุด เมื่อพฤษภาคม 2023

หรือคิดเป็นมูลค่าบริษัทที่หายไปรวมกันราว 666,000 ล้านบาท..

มันเกิดอะไรขึ้นกับธุรกิจค่ายเพลง K-POP ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
ลงทุนนอก 5 ต.ค. งานรวมความรู้ ลงทุนต่างประเทศ ดูรายละเอียด และจองบัตรได้ที่ https://www.zipeventapp.com/e/longtunnork2024
╚═══════════╝
ปัจจัยสำคัญที่ทำให้วงการเพลงเกาหลีใต้ เดินทางมาถึงจุดนี้ได้ คงหนีไม่พ้น “ตัวศิลปิน” ที่ฝึกฝนและแสดงผลงานทั้งด้านการร้องและการเต้น พร้อมกับรูปลักษณ์ จนสามารถเอาชนะใจคนดู และขยายฐานแฟนคลับได้

ประกอบกับ “ค่ายเพลง” ที่เป็นทีมงานเบื้องหลัง คอยดูแลการผลิตผลงาน และวางแผนกลยุทธ์การโปรโมตเป็นอย่างดี ก็ช่วยส่งเสริมให้ศิลปินหลายวง มีชื่อเสียงทั้งในประเทศและต่างประเทศ

แต่ในอีกมุมหนึ่ง การพึ่งพาศิลปินรายใดรายหนึ่งมากเกินไป ย่อมกลายเป็น “ความเสี่ยง” สำหรับค่ายเพลงเอง

ตัวอย่างแรก คือ ค่าย HYBE ต้นสังกัดวง BTS

ตอนนี้วง BTS หยุดพักการทำกิจกรรมชั่วคราว เนื่องจากสมาชิกวงต้องเข้ารับการเกณฑ์ทหารตามกฎหมาย ซึ่งกว่าจะครบกำหนดออกจากกรมกันทุกคน ก็ต้องรอจนถึงปี 2025

ส่งผลให้ HYBE สูญเสียรายได้มหาศาลจากวงเบอร์หนึ่งของค่ายไป ซึ่งเคยมีการประเมินกันว่า BTS นำรายได้มาสู่เศรษฐกิจเกาหลีใต้กว่า 100,000 ล้านบาทต่อปี เลยทีเดียว

ตัวอย่างถัดมาคือ ค่าย YG ต้นสังกัดวง BLACKPINK

โดยไม่นานมานี้ สมาชิกวง BLACKPINK มีการต่อสัญญาฉบับใหม่กับค่ายเฉพาะกิจกรรมของวง แต่ไม่ต่อสัญญาในส่วนของกิจกรรมเดี่ยว และหันไปเปิดค่ายของตัวเองเพื่อให้มาบริหารจัดการแทน

ซึ่งน่าจะทำให้ YG สูญเสียรายได้อยู่ไม่น้อย เพราะรายได้จากวง BLACKPINK นั้นมีสัดส่วนมากถึง 80% ของรายได้ทั้งหมด ทางค่ายจึงต้องเริ่มปั้นศิลปินหน้าใหม่ขึ้นมาแทน เช่น การเดบิวต์วง BABYMONSTER

อย่างไรก็ตาม การพัฒนาวงน้องใหม่นั้น ต้องอาศัยเวลาในการค่อย ๆ สั่งสมฐานแฟนคลับด้วยผลงานที่น่าติดตามต่อเนื่อง และมันก็ไม่แน่เสมอไปว่าจะประสบความสำเร็จสูงเหมือนศิลปินรุ่นพี่

นอกจากนั้น อีกประเด็นที่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อภาพลักษณ์ของค่ายเพลง คือ กรณีข่าวอื้อฉาวต่าง ๆ

ในปีที่แล้ว เกิดเหตุการณ์แย่งชิงหุ้นของค่าย SM ระหว่าง HYBE กับ Kakao ซึ่งถือเป็นข่าวใหญ่ของวงการบันเทิงและตลาดทุนเกาหลีใต้ก็ว่าได้

สุดท้ายแล้ว คุณคิมบอมซู เจ้าของ Kakao ก็ได้ถูกศาลออกหมายจับกุมตัวไปดำเนินคดีข้อหาปั่นหุ้น SM เพื่อขัดขวางไม่ให้ HYBE เข้ามาซื้อหุ้นแข่ง

หรืออีกเรื่องหนึ่งที่เป็นข่าวดังเช่นกัน คือ ความขัดแย้งภายในค่าย HYBE

โดยเมื่อต้นปีนี้ HYBE และ ADOR ซึ่งเป็นค่ายในเครือที่ดูแลวง NewJeans ออกมาตอบโต้กันผ่านสื่อหลายครั้ง เกี่ยวกับปัญหาการบริหารงานภายในกลุ่ม

และดรามาดังกล่าว ส่งผลกระทบต่อการผลิตผลงานเพลงและการโปรโมตของวง NewJeans พอสมควร รวมทั้งแฟนคลับบางส่วนก็ไม่อยากจ่ายเงินสนับสนุนค่ายอีกต่อไป

จากปัจจัยรุมเร้า ไม่ว่าจะเป็น การสูญเสียรายได้จากศิลปินหลัก, การปั้นวงน้องใหม่ที่ต้องใช้เวลา และชื่อเสียงที่เสียหายจากความขัดแย้งในวงการ

ประกอบกับมีแฟนเพลงบางส่วนรู้สึกว่า วงการ K-POP เริ่มไม่แปลกใหม่ ส่วนใหญ่มีแต่ผลงานที่สไตล์คล้ายกันไปหมด ทำให้หมดความน่าสนใจ

ส่งผลให้ธุรกิจค่ายเพลง K-POP ชะลอตัว โดยเฉพาะในตลาดต่างประเทศ ที่ยอดส่งออกอัลบั้มของค่ายเพลง BIG 4 ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 อยู่ที่ 44.7 ล้านแผ่น ลดลง 16% จากช่วงเดียวกันในปีก่อนหน้า

และนับเป็นการลดลงครั้งแรกในรอบ 9 ปีอีกด้วย..

ตรงนี้หลายคนอาจคิดว่า เราอยู่ในยุคของการฟังเพลงบนแพลตฟอร์มสตรีมมิง แต่ต้องบอกว่ายอดขายอัลบั้มยังคงเป็นรายได้และกำไรหลักของธุรกิจนี้อยู่

ส่วนหนึ่งเพราะแฟนคลับมีการซื้ออัลบั้มจำนวนมาก เพื่อให้ได้โอกาสรับสิทธิประโยชน์ต่าง ๆ เช่น การสุ่มรายชื่อไปงานแฟนมีต หรือได้ลายเซ็นศิลปินที่ชื่นชอบ เป็นต้น

ขณะที่รายได้จากส่วนแบ่งค่าตอบแทนบนแพลตฟอร์มสตรีมมิง ยังเป็นสัดส่วนที่น้อย เมื่อเทียบกับยอดขายอัลบั้ม

อย่าง HYBE เผยข้อมูลไว้ว่า รายได้ออนไลน์ คิดเป็นสัดส่วนเพียง 13% ของรายได้ทั้งหมด

ส่วนฝั่ง JYP เองก็บอกว่า รายได้ออนไลน์ คิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 10% ของรายได้ทั้งหมดเสียอีก

ด้วยเหตุนี้ ผลประกอบการของค่ายเพลง K-POP จึงปรับตัวลดลงอย่างชัดเจน ในไตรมาส 2 ของปี 2024 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในปีก่อนหน้า

HYBE กำไรจากการดำเนินงาน ลดลง 37%
JYP กำไรจากการดำเนินงาน ลดลง 79%
SM กำไรจากการดำเนินงาน ลดลง 30%
YG กำไรจากการดำเนินงาน ลดลง 94%

เรื่องนี้คงเป็นความท้าทาย ที่ค่ายเพลงหรือธุรกิจที่พึ่งพาตัวบุคคลเป็นหลัก จะต้องพบเจอเสมอ

เพราะถึงแม้ปัจจุบันจะกอบโกยความสำเร็จได้ต่อเนื่อง
แต่ไม่มีอะไรรับประกันว่า คีย์แมนเหล่านั้น จะอยู่ทำเงินให้กับบริษัทได้ตลอดไป..

นอกจากนั้น การเตรียมความพร้อมให้กับคนรุ่นถัดไปที่จะมารับไม้ต่อ ต้องเผชิญความกดดันจากมาตรฐานที่สูงของรุ่นก่อนหน้า ซึ่งอาจกลายเป็นกำแพงที่ก้าวข้ามไปได้ลำบากเช่นกัน

ลองนึกดูว่าแต่ละค่ายเพลง K-POP จะปลุกปั้นวงใหม่ให้โด่งดังเท่าวงระดับซูเปอร์สตาร์ปัจจุบัน อย่างเช่น BTS, BLACKPINK, TWICE คงไม่ใช่เรื่องง่ายนัก

ซึ่งพอผลประกอบการออกมาย่ำแย่ บวกกับทิศทางธุรกิจเริ่มไม่แน่นอนว่าจะกลับมาร้อนแรงเหมือนเดิมได้หรือเปล่า
จึงทำให้นักลงทุนเทขายหุ้น จนมูลค่าบริษัทของค่ายเพลง BIG 4 ในเกาหลีใต้ หายไปเกินกว่าครึ่งหนึ่ง จากจุดพีก..
╔═══════════╗
ลงทุนนอก 5 ต.ค. งานรวมความรู้ ลงทุนต่างประเทศ ดูรายละเอียด และจองบัตรได้ที่ https://www.zipeventapp.com/e/longtunnork2024
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman
References
-https://www.cnbc.com/2024/09/09/k-pop-is-more-popular-than-ever-but-that-isnt-helping-agency-stock-prices.html
-https://m.koreatimes.co.kr/pages/article.asp?newsIdx=380579
-https://www.chosun.com/english/industry-en/2024/05/09/REPTE4LSL5CSDDA4GT3PF4I4AE/
-https://finshots.in/archive/the-escalating-k-pop-crisis/
-https://companiesmarketcap.com/