Blackstone บริษัทจัดการลงทุน เจ้าแห่งสินทรัพย์ทางเลือก 37 ล้านล้าน /โดย ลงทุนแมน
หลายคนอาจคุ้นชื่อ BlackRock บริษัทจัดการการลงทุนที่ใหญ่สุดในโลก โดยเน้นการลงทุนในสินทรัพย์มหาชน อย่างเช่น หุ้น และพันธบัตร

แต่รู้ไหมว่า ยังมีบริษัทที่ชื่อคล้าย ๆ กันว่า Blackstone
โดยบริษัทนี้จะเน้นการลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือก ไม่ว่าจะเป็น สินค้าโภคภัณฑ์ อสังหาริมทรัพย์ บริษัทนอกตลาด (Private Equity)

โดยมีทรัพย์สินภายใต้การบริหารจัดการสูงถึง 37 ล้านล้านบาท ใหญ่กว่า GDP ประเทศไทย เกือบเท่าตัว

Blackstone มีแนวทางการลงทุนอย่างไร ถึงเติบโตมาสู่ระดับนี้ได้ ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ซีอีโอของ Blackstone คือ คุณ Stephen Schwarzman นักธุรกิจชาวอเมริกัน ซึ่งปัจจุบันอายุ 77 ปี

ความจริงแล้ว เขาเรียนจบมหาวิทยาลัยในสาขาจิตวิทยาและสังคมวิทยา เพราะตอนเด็กไม่ค่อยชอบวิชาคณิตศาสตร์

แต่พอมีโอกาสทำงานที่บริษัทจัดการการลงทุนชื่อว่า Donaldson, Lufkin & Jenrette จึงเกิดความหลงใหลในเรื่องการวิเคราะห์งบการเงินและการลงทุนเป็นอย่างมาก

ต่อมา คุณ Schwarzman ได้ไปสัมภาษณ์ผู้บริหารบริษัทมหาชนแห่งหนึ่ง เพื่อรวบรวมข้อมูลมาจัดทำบทวิเคราะห์ว่าควรซื้อหุ้นบริษัทนี้หรือไม่

แต่กลับไม่ค่อยได้ข้อมูลอะไรมากนัก เนื่องจากผู้บริหารเกรงกลัวจะผิดต่อกฎหมายเกี่ยวกับ การนำข้อมูลภายในมาใช้หาประโยชน์ในการซื้อขายหลักทรัพย์ หรือ Insider Trading

เขาจึงไปเรียนต่อที่ Harvard Business School เพื่อศึกษาวิธีการประเมินมูลค่าธุรกิจในรูปแบบต่าง ๆ ด้วยตัวเองแทน

หลังจากเรียนจบ คุณ Schwarzman ได้สมัครเข้าทำงานที่ Lehman Brothers บริษัทวาณิชธนกิจยักษ์ใหญ่ และก้าวหน้าจนได้เป็นผู้บริหารด้านธุรกรรมการควบรวมกิจการ หรือ Mergers and Acquisitions (M&A)

เมื่อมีประสบการณ์มากพอแล้ว ในปี 1985 เขาตัดสินใจลาออกมาร่วมทุนกับคุณ Pete Peterson ซึ่งเป็นอดีตเจ้านาย ก่อตั้งบริษัทจัดการการลงทุนชื่อว่า “Blackstone” ด้วยเงินเริ่มต้นประมาณ 13 ล้านบาท

โดยคุณ Schwarzman เชื่อว่าบริษัทนอกตลาดหลักทรัพย์ จะให้ข้อมูลเชิงลึกและติดตามได้ง่ายกว่าบริษัทมหาชนในตลาดหุ้น ที่มักจะมีประเด็น Insider Trading

เขาจึงวางกลยุทธ์หลักของ Blackstone ไปที่การลงทุน Private Equity ในลักษณะ Leveraged Buyout (LBO) ที่ใช้เงินกู้เป็นหลัก เพื่อสร้างผลตอบแทนส่วนของทุนให้สูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ในช่วงแรกบริษัทยังไม่ค่อยมีชื่อเสียง ทำให้ระดมเงินทุนได้ยาก เลยทำธุรกิจที่ปรึกษาด้าน M&A ไปก่อน เพื่อสร้างเครดิตความน่าเชื่อถือ

โดยผลงานที่สร้างชื่อตอนแรก ๆ คือ การแนะนำบริษัทสื่อชั้นนำ CBS Corporation ขายธุรกิจค่ายเพลงให้แก่ Sony ในปี 1988

ส่งผลให้ต่อมา Blackstone สามารถระดมทุนมูลค่า 27,000 ล้านบาท มาจัดตั้งกองทุน Private Equity กองแรกได้สำเร็จ และพร้อมดำเนินการไล่ล่าธุรกิจที่น่าสนใจแล้ว

เรามาลองดูตัวอย่างดีลซื้อขาย Private Equity ที่โดดเด่นของ Blackstone

- ปี 2002 ร่วมกับพาร์ตเนอร์ซื้อกิจการ Houston Mifflin บริษัทสื่อและเทคโนโลยีสิ่งพิมพ์ มูลค่า 43,000 ล้านบาท นับเป็นดีลใหญ่ครั้งแรกของวงการ หลังจากเกิดวิกฤติฟองสบู่ดอตคอมไม่กี่ปีก่อนหน้านั้น

- ปี 2005 ร่วมกับพาร์ตเนอร์ซื้อกิจการ SunGard บริษัท IT ด้านการเงินและการศึกษา มูลค่า 380,000 ล้านบาท นับเป็นดีล LBO ที่ใหญ่สุดของวงการเทคโนโลยีในเวลานั้น

- ปี 2007 ซื้อกิจการโรงแรม Hilton มูลค่า 875,000 ล้านบาท แม้ถัดมาเกิดวิกฤติซับไพรม์ขึ้น แต่ก็ปั้นธุรกิจให้ฟื้นตัว และนำเข้าสู่ตลาดหุ้นได้สำเร็จ

ซึ่ง Blackstone ขายหุ้น Hilton ออกไปทั้งหมดในปี 2018 ทำกำไรไม่น้อยกว่า 400,000 ล้านบาท นับเป็นหนึ่งในดีล LBO ที่มีกำไรสูงสุดของวงการเลยทีเดียว

- ปี 2018 ซื้อกิจการข้อมูลการเงินของ Thomson Reuters สัดส่วน 55% คิดเป็นมูลค่าธุรกิจที่ 675,000 ล้านบาท

และตั้งเป็นบริษัทใหม่ชื่อว่า Refinitiv เพื่อพัฒนา แพลตฟอร์มการเงินแข่งกับ Bloomberg
ซึ่งต่อมา ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน ได้ขอซื้อ Refinitiv ไปในราคา 910,000 ล้านบาท

นอกจากนั้น Blackstone ยังขยายการลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือกอื่น ๆ ด้วย เช่น อสังหาริมทรัพย์ เครดิตและประกันภัย ซึ่งก็ประสบความสำเร็จและมีมูลค่าการลงทุนสูงไม่แพ้ Private Equity เช่นกัน

ส่งผลให้ปัจจุบัน Blackstone ขึ้นแท่นกลายเป็นบริษัทจัดการการลงทุนสินทรัพย์ทางเลือกที่ใหญ่สุดในโลกไปแล้ว

โดยบริษัทจัดการการลงทุนสินทรัพย์ทางเลือก 3 อันดับแรกของโลก คือ

1. Blackstone มีมูลค่าทรัพย์สินภายใต้การบริหารจัดการ (AUM) อยู่ 37.1 ล้านล้านบาท

2. Brookfield มีมูลค่าทรัพย์สินภายใต้การบริหารจัดการ อยู่ 33.7 ล้านล้านบาท

3. Hamilton Lane มีมูลค่าทรัพย์สินภายใต้การบริหารจัดการอยู่ 31.9 ล้านล้านบาท

ปัจจุบัน มูลค่าทรัพย์สินภายใต้การบริหารจัดการของ Blackstone แบ่งเป็น

- เครดิตและประกันภัย คิดเป็น 32% ของพอร์ต
- Private Equity คิดเป็น 31% ของพอร์ต
- อสังหาริมทรัพย์ คิดเป็น 30% ของพอร์ต
- สินทรัพย์อื่น ๆ คิดเป็น 7% ของพอร์ต

แล้วผลประกอบการของ Blackstone ที่ผ่านมาเป็นอย่างไรบ้าง ?

- ปี 2022
รายได้ 287,000 ล้านบาท กำไร 59,000 ล้านบาท

- ปี 2023
รายได้ 270,000 ล้านบาท กำไร 47,000 ล้านบาท

- 9 เดือนแรก ปี 2024
รายได้ 385,000 ล้านบาท กำไร 75,000 ล้านบาท

ทั้งนี้ บริษัท Blackstone จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก เมื่อปี 2007

ปัจจุบันมีมูลค่าตลาดอยู่ที่ราว 7.6 ล้านล้านบาท
ด้วยเหตุนี้ จึงทำให้คุณ Schwarzman ถูกประเมินว่ามีมูลค่าทรัพย์สินกว่า 1.9 ล้านล้านบาท

นับเป็นมหาเศรษฐีที่ร่ำรวยอันดับ 28 ของโลก และยังถูกยกย่องให้เป็นหนึ่งในผู้ทรงอิทธิพลแห่งวงการการลงทุนอีกด้วย

ปิดท้ายด้วยเรื่องที่น่าสนใจ

BlackRock ที่ปัจจุบัน เป็นบริษัทจัดการการลงทุนที่ใหญ่สุดในโลก ซึ่งมีทรัพย์สินภายใต้การบริหารจัดการสูงถึง 341 ล้านล้านบาท

แต่รู้ไหมว่า BlackRock นั้นเคยเป็นธุรกิจในเครือของ Blackstone มาก่อน

โดยในปี 1994 คุณ Schwarzman และคุณ Larry Fink (ปัจจุบันเป็นซีอีโอของ BlackRock) ได้ตัดสินใจแยกธุรกิจการลงทุนในสินทรัพย์ที่ค้ำประกันด้วยสินเชื่อบ้านออกมา

และตกลงกันว่าจะใช้ชื่อบริษัทที่มีความคล้ายคลึงกัน จนมาเป็นชื่อ BlackRock ในที่สุด
ซึ่ง BlackRock ก็ขยายนโยบายการลงทุนไปยังสินทรัพย์อื่น ๆ ในเวลาต่อมา

เท่ากับว่า BlackRock ที่พัฒนาเป็นผู้นำของธุรกิจจัดการการลงทุนในสินทรัพย์ทั่วไปกับ Blackstone ที่เป็นผู้นำของธุรกิจจัดการการลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือก

มีจุดเริ่มต้นมาจากคนคนเดียวกัน คือ คุณ Stephen Schwarzman นั่นเอง..
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman