5 Reasons Why Warren Buffett Prefers Stocks Over Real Estate
(The English version is below.)

ในการประชุมผู้ถือหุ้นของ Berkshire Hathaway ประจำปี 2025 มีนักลงทุนชื่อ แจ็คกี้ ฮาน จากประเทศจีน ซึ่งปัจจุบันทำงานอยู่ในโตรอนโต ประเทศแคนาดา และเข้าร่วมการประชุมนี้เป็นครั้งที่ 8 ได้ตั้งคำถามที่น่าสนใจกับ วอร์เรน บัฟเฟตต์

โดยแจ็คกี้ บอกว่า ครอบครัวชาวจีนของเขามีความชื่นชอบในการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เป็นอย่างมาก เขาจึงถามบัฟเฟตต์ว่า "ทำไมคุณถึงยังคงซื้อหุ้นอยู่ แทนที่จะซื้ออสังหาริมทรัพย์ให้มากขึ้น?"

ซึ่งวอร์เรน บัฟเฟตต์ ได้ตอบคำถามนี้โดยอธิบายถึง 5 เหตุผลที่เขาชอบและเลือกที่จะลงทุนในหุ้นมากกว่าอสังหาริมทรัพย์

1. อสังหาริมทรัพย์ มีความซับซ้อนและต้องใช้เวลาเจรจายืดเยื้อยาวนาน

บัฟเฟตต์อธิบายว่า การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์นั้นยากกว่าหุ้นมาก ทั้งในเรื่องของการเจรจาต่อรอง การใช้เวลา และการที่มีผู้เกี่ยวข้องหลายฝ่ายในกรรมสิทธิ์

การซื้อขายอสังหาริมทรัพย์มักต้องรับมือกับเจ้าของเพียงรายเดียว หรือครอบครัวที่ถือครองที่ดินนั้นมาอย่างยาวนาน ซึ่งบางครั้งพวกเขาอาจกู้ยืมเงินมากเกินไป หรืออาจเผชิญกับแนวโน้มของประชากรที่ไม่เป็นใจ แต่สำหรับคนกลุ่มนี้แล้ว การตัดสินใจขายถือเป็นเรื่องที่ยิ่งใหญ่มาก

ยิ่งไปกว่านั้น ในดีลอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่ แม้ว่าคุณจะเซ็นสัญญาตกลงกันได้แล้ว แต่มันกลับเป็นเพียงการเริ่มต้นเข้าสู่อีกเฟสหนึ่งเท่านั้น เพราะหลังจากนั้นผู้คนก็จะเริ่มเจรจาต่อรองเงื่อนไขอื่น ๆ เพิ่มเติมขึ้นเรื่อย ๆ

บัฟเฟตต์กล่าวว่า สำหรับคนในวัย 94 ปีอย่างเขา (ปัจจุบันอายุ 95 ปี) การต้องเข้าไปยุ่งเกี่ยวกับสิ่งที่มีการเจรจาที่อาจใช้เวลายืดเยื้อเป็นปี ๆ นั้น ไม่ใช่เรื่องที่น่าสนใจเลย

2. หุ้นสามารถซื้อขายได้รวดเร็วกว่าและมีโอกาสปิดดีลสำเร็จเกือบ 100%

ในตลาดหุ้น (เช่น ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก) คุณสามารถทำธุรกรรมมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ได้โดยไม่ต้องเปิดเผยตัวตน และทุกอย่างสามารถเสร็จสมบูรณ์ได้ภายในเวลาเพียง 5 นาที

บัฟเฟตต์ยกตัวอย่างว่า หากมีคนต้องการขายหุ้นของ Berkshire จำนวน 20,000 หุ้น และโทรมาหาเขา ถ้าตกลงราคากันได้ การซื้อขายจะเสร็จสิ้นภายในเวลาแค่ 5 วินาทีเท่านั้น

ที่สำคัญคือ ในตลาดหุ้น หากตกลงราคากันได้แล้ว อัตราความสำเร็จในการทำธุรกรรม (Completion rate) จะสูงถึง 100% เสมอ ในขณะที่อสังหาริมทรัพย์ การตกลงกันได้เป็นเพียงแค่จุดเริ่มต้น และต้องใช้เวลาดำเนินการหลังจากนั้นที่ยาวนานมาก

3. ตลาดหุ้นมีโอกาสมากกว่าและคุ้มค่าเวลามากกว่า

บัฟเฟตต์ชี้ให้เห็นว่า ในตลาดหลักทรัพย์ (อย่างน้อยในสหรัฐอเมริกา) มีโอกาสในการลงทุนเปิดกว้างและนำเสนอโอกาสที่ดีให้มากกว่าในตลาดอสังหาริมทรัพย์

แม้ว่าในอดีตจะมีบางช่วงที่อสังหาริมทรัพย์ถูกเปลี่ยนมือในราคาที่ถูกมาก ๆ แต่โดยทั่วไปแล้ว หุ้นก็มักจะมีราคาที่ถูกกว่า และสามารถดำเนินการซื้อขายได้ง่ายกว่ามาก

เขาเล่าว่าในปี 2008 เขาเคยทำดีลอสังหาริมทรัพย์ที่ผ่านเข้ามาบางรายการ แต่เมื่อนำ "เวลา" ที่ต้องเสียไป (เพราะทุกประโยคในการเจรจามีความสำคัญต่ออีกฝ่ายมาก) มาเปรียบเทียบกับการนำเวลานั้นไปใช้ทำสิ่งที่ชาญฉลาดในตลาดหลักทรัพย์แล้ว ถือว่าไม่สามารถนำมาเปรียบเทียบกันได้เลยในแง่ของความคุ้มค่า

4. อสังหาริมทรัพย์มักมีปัญหาทางธุรกิจและขั้นตอนของธนาคารที่ล่าช้า

เมื่ออสังหาริมทรัพย์เกิดปัญหาขึ้น คุณมักจะพบว่าคุณต้องเข้าไปเกี่ยวข้องและรับมือกับฝ่ายอื่น ๆ ที่มากกว่าแค่ผู้ถือหุ้น บัฟเฟตต์ยกตัวอย่างว่า ผู้คนมักจะตกหลุมพรางและเจอปัญหาใหญ่ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ เช่น ความล้มเหลวครั้งใหญ่ของ Zechonorf ในทศวรรษ 1960 กับโครงการ Century City ในแคลิฟอร์เนีย

และเมื่อมีปัญหาเกิดขึ้น ธนาคารก็มักจะไม่ค่อยอยากยอมรับความจริงในทันที ซึ่งทำให้ต้องใช้เวลานานมากกว่าจะผ่านกระบวนการจัดการปัญหาของธนาคารได้

5. ความชอบส่วนตัว และมุมมองของคู่หูอย่าง ชาร์ลี มังเกอร์

แม้ว่า ชาร์ลี มังเกอร์ อดีตคู่หูของบัฟเฟตต์ จะเคยทำธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์จำนวนหนึ่งในช่วง 5 ปีสุดท้ายของชีวิต เพราะมองว่ามันเป็น "เกมที่น่าสนใจ" สำหรับเขา

แต่บัฟเฟตต์เชื่อมั่นว่า หากย้อนกลับไปตอนมังเกอร์อายุ 21 ปี และบังคับให้เขาต้องเลือกลงทุนในหุ้นหรืออสังหาริมทรัพย์เพียงอย่างใดอย่างหนึ่งไปตลอดชีวิต

มังเกอร์ก็จะเลือก "หุ้น" ในทันทีเช่นกัน

สำหรับตัวบัฟเฟตต์เอง เขายอมรับอย่างตรงไปตรงมาว่า เขาเป็นคนที่ "เคยตัว" กับความสะดวกสบาย และเขาก็ชอบที่ตัวเองเป็นแบบนั้น เขาพบว่ามันดีกว่ามาก ที่ผู้คนพร้อมจะยกหูโทรศัพท์ และเขาสามารถทำธุรกิจมูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์ให้เสร็จสิ้นได้ภายในวันเดียว ซึ่งเขาตั้งใจที่จะรักษาแนวทางที่สะดวกและรวดเร็วเช่นนี้ต่อไป

และทั้งหมดนี้ก็คือ 5 เหตุผลสำคัญที่ตอบคำถามว่า
ทำไม วอร์เรน บัฟเฟตต์ จึงชื่นชอบและเลือกที่จะลงทุนในหุ้น มากกว่าอสังหาริมทรัพย์..

—----------------------
5 Reasons Why Warren Buffett Prefers Stocks Over Real Estate

At the 2025 Berkshire Hathaway Annual Shareholders Meeting, an investor named Jackie Han—originally from China, now working in Toronto, Canada, and attending the meeting for the eighth time—posed an interesting question to Warren Buffett.

Jackie mentioned that his Chinese family has a deep-rooted passion for investing in real estate. Therefore, he asked Buffett, "Why do you continue to buy stocks instead of acquiring more real estate?"

Warren Buffett responded by outlining five key reasons why he prefers and chooses to invest in stocks over real estate.

1. Real Estate is Complex and Involves Lengthy Negotiations

Buffett explained that investing in real estate is much harder than investing in stocks due to the complexities of negotiation, the time required, and the multiple parties involved in ownership.

Buying or selling real estate often means dealing with a single owner or a family that has held the land for generations. These owners might have excessive debt or face unfavorable demographic trends, but for them, the decision to sell is a monumental life event.

Furthermore, in large real estate deals, signing the contract is often just the beginning. Once an agreement is reached, people frequently start renegotiating terms or adding new conditions.

Buffett noted that for someone who is 94 years old (currently 95), getting involved in matters that require negotiations lasting for years is simply not an attractive prospect.

2. Stocks are Faster to Trade with a Near 100% Success Rate

In the stock market (such as the New York Stock Exchange), you can execute transactions worth billions of dollars anonymously, and everything can be completed in just five minutes.

Buffett gave an example: if someone wanted to sell 20,000 shares of Berkshire and called him, if they agreed on a price, the trade would be finished in five seconds.

Crucially, in the stock market, once a price is agreed upon, the completion rate is always 100%. In contrast, agreeing on a price in real estate is merely the starting point of a very long administrative process.

3. The Stock Market Offers More Opportunities and Better Use of Time

Buffett pointed out that the stock market (at least in the U.S.) is wide open and presents significantly better opportunities than the real estate market.

While there have been times in history when real estate changed hands at very cheap prices, generally speaking, stocks tend to be even cheaper and are much easier to transact.

He recalled that in 2008, he considered a few real estate deals. However, when comparing the "time" required—because every sentence in a negotiation carries immense weight for the other party—against using that same time to make smart moves in the stock market, there was simply no comparison in terms of value.

4. Real Estate Often Faces Business Hurdles and Slow Banking Processes

When a real estate project runs into trouble, you often find yourself dealing with many more parties than just shareholders. Buffett cited examples where people fell into traps or faced major failures, such as Zeckendorf’s massive Century City project in California during the 1960s.

When these problems arise, banks are often slow to face reality. This means it can take a very long time to navigate through a bank's internal processes to resolve the issues.

5. Personal Preference and the Perspective of Charlie Munger

Even though the late Charlie Munger, Buffett’s longtime partner, engaged in a number of real estate transactions during the last five years of his life because he found it an "interesting game," Buffett has a different take.

Buffett believes that if you went back to when Munger was 21 and forced him to choose between investing only in stocks or only in real estate for the rest of his life, Munger would have chosen "stocks" instantly.

As for Buffett himself, he candidly admitted that he is "spoiled" by convenience, and he likes it that way. He finds it much better that people are ready to pick up the phone, allowing him to complete deals worth hundreds of millions of dollars in a single day. He intends to stick with this fast and efficient approach.

And those are the five core reasons that explain why Warren Buffett prefers and chooses to invest in stocks over real estate.

Reference
-https://www.youtube.com/watch?v=DG40cV55hRc