
กรณีศึกษา Roku มูลค่าหายไป 1.8 ล้านล้าน ภายใน 2 ปี
9 พ.ค. 2023
กรณีศึกษา Roku มูลค่าหายไป 1.8 ล้านล้าน ภายใน 2 ปี /โดย ลงทุนแมน
ถ้าย้อนกลับไปในปี 2021 หรือในช่วงที่เหล่าเทคโนโลยีหลาย ๆ ตัว พากันปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว
ถ้าย้อนกลับไปในปี 2021 หรือในช่วงที่เหล่าเทคโนโลยีหลาย ๆ ตัว พากันปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว
แน่นอนว่า Roku ก็เป็นหนึ่งในนั้นเช่นกัน
โดยในปี 2021 มูลค่าของบริษัท Roku
อยู่ที่ 2,090,000 ล้านบาท
อยู่ที่ 2,090,000 ล้านบาท
แต่มาในวันนี้ มูลค่าบริษัทของ Roku
ลดลงเหลือเพียง 280,000 ล้านบาท
ลดลงเหลือเพียง 280,000 ล้านบาท
นับเป็นมูลค่าที่หายไปมากถึง 1,810,000 ล้านบาท
หรือคิดเป็นการปรับลดลงมากถึง 87% เลยทีเดียว
หรือคิดเป็นการปรับลดลงมากถึง 87% เลยทีเดียว
เรื่องนี้ยังเป็นอีกหนึ่งสาเหตุ ที่ทำให้กองทุน ARKK ของคุณ Cathie Wood ซึ่งถือหุ้นตัวนี้มากที่สุดเป็นอันดับ 3 ทำผลตอบแทน -39% ใน 1 ปี
อะไรที่ทำให้มูลค่าของบริษัท Roku
หายไปเกือบ 2,000,000 ล้านบาท ?
หายไปเกือบ 2,000,000 ล้านบาท ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ลักษณะธุรกิจของ Roku เป็นเหมือนคนกลาง ที่ทำการรวบรวมแพลตฟอร์มชื่อดังต่าง ๆ เอาไว้
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ลักษณะธุรกิจของ Roku เป็นเหมือนคนกลาง ที่ทำการรวบรวมแพลตฟอร์มชื่อดังต่าง ๆ เอาไว้
แพลตฟอร์มที่ว่าก็มีทั้ง Netflix, Disney+, YouTube และอื่น ๆ ซึ่งรวมไปถึงรายการทีวี ที่มีตารางออกอากาศชัดเจน
ถ้าถามว่าทำไมคนไม่ซื้อ Netflix หรือ Disney+ เองโดยตรง คำตอบก็คือ ทีวีบางเครื่องจะไม่มี Netflix หรือ Disney+ ดังนั้น Roku ก็เปรียบเสมือนเป็น OS รวบรวมแอปพวกนี้ให้คนเลือกดูได้ในที่เดียว
ในขณะที่ทุกคนกำลังแข่งกันสร้างคอนเทนต์ แย่งสายตาผู้ใช้งานกันอย่างดุเดือด Roku กลับทำตัวเป็นพันธมิตรกับทุกค่าย และไม่ต้องกดดันเรื่องการสร้างคอนเทนต์มากนัก
นอกจากรายได้หลักจากธุรกิจแพลตฟอร์มแล้ว
Roku ยังมีรายได้จากธุรกิจส่วนอื่นด้วย เช่น Roku TV ที่ทำการผลิตเอง และการขายระบบปฏิบัติการให้กับพาร์ตเนอร์ผลิต TV เจ้าดัง เช่น Sharp, Philips
Roku ยังมีรายได้จากธุรกิจส่วนอื่นด้วย เช่น Roku TV ที่ทำการผลิตเอง และการขายระบบปฏิบัติการให้กับพาร์ตเนอร์ผลิต TV เจ้าดัง เช่น Sharp, Philips
แล้วตอนนี้ Roku มีจำนวนผู้ใช้งานมากแค่ไหน ?
คำตอบคือ 70 ล้านบัญชี
คิดเป็นการเติบโตจากปี 2021
ที่ 60 ล้านบัญชี ประมาณ 17%
คิดเป็นการเติบโตจากปี 2021
ที่ 60 ล้านบัญชี ประมาณ 17%
ทีนี้เราลองมาดู ARPU หรือ รายได้ต่อผู้ใช้งานหนึ่งคน
ซึ่งถือเป็นตัวเลขสำคัญของธุรกิจให้บริการแพลตฟอร์ม อย่าง Roku
ซึ่งถือเป็นตัวเลขสำคัญของธุรกิจให้บริการแพลตฟอร์ม อย่าง Roku
- ปี 2021 รายได้ต่อผู้ใช้งาน (ARPU) 1,398 บาทต่อคน
- ปี 2022 รายได้ต่อผู้ใช้งาน (ARPU) 1,433 บาทต่อคน
- ปี 2022 รายได้ต่อผู้ใช้งาน (ARPU) 1,433 บาทต่อคน
จากทั้งจำนวนผู้ใช้งาน และรายได้ต่อผู้ใช้งานที่เติบโต
ทั้งสองเรื่องนี้ ก็ส่งผลให้รายได้ของบริษัท มีการเติบโตเช่นเดียวกัน
ทั้งสองเรื่องนี้ ก็ส่งผลให้รายได้ของบริษัท มีการเติบโตเช่นเดียวกัน
- ปี 2021 รายได้ 95,000 ล้านบาท
- ปี 2022 รายได้ 108,000 ล้านบาท
- ปี 2022 รายได้ 108,000 ล้านบาท
แม้เรื่องราวทุกอย่าง กำลังดูเหมือนว่าจะไปได้ด้วยดี
แต่หากมาดูที่มูลค่าของบริษัท เราจะพบว่า
แต่หากมาดูที่มูลค่าของบริษัท เราจะพบว่า
จากช่วงกลางปี 2021 ซึ่งเป็นช่วงที่มูลค่าบริษัทอยู่จุดสูงสุด บริษัท Roku มีมูลค่าบริษัท 2,090,000 ล้านบาท
เมื่อสิ้นปี 2022 มูลค่าบริษัท Roku ลดลงเหลือเพียง 195,000 ล้านบาท คิดเป็นการลดลงมากถึง 91%
มาถึงตรงนี้ หลายคนก็คงสงสัยว่า ทั้งที่รายได้เติบโตได้ดี แต่ทำไมมูลค่าบริษัทกลับหายไป ?
ต้องบอกก่อนว่า หนึ่งในสาเหตุที่ทำให้มูลค่าบริษัทของ Roku เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงก่อนหน้า คือ
การที่ธนาคารกลางของหลาย ๆ ประเทศ เข้ามาแก้ปัญหาโรคระบาดด้วยการอัดฉีดเงินเข้าระบบ หรือที่เราเรียกกันว่า QE เป็นจำนวนมหาศาล
ทำให้เงินทุนที่ล้นระบบบางส่วน ไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะหุ้นที่เต็มไปด้วยความคาดหวังอย่าง Roku
แต่ความหวังนั้น ก็อยู่ได้ไม่นาน
เมื่อความจริงต่าง ๆ เริ่มปรากฏ โดยเฉพาะตัวเลขสำคัญอย่างเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
เมื่อความจริงต่าง ๆ เริ่มปรากฏ โดยเฉพาะตัวเลขสำคัญอย่างเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
ซึ่งก็ส่งผลให้ทางธนาคารกลางหลายแห่ง จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยตามมา
ซึ่งจากปัญหาเงินเฟ้อนี่เอง ก็ได้ทำให้บริษัทมีต้นทุนที่สูงขึ้น ไม่ว่าจะเป็นต้นทุนการผลิตจอ TV และค่าขนส่ง
นอกจากนี้ในปีที่ผ่านมา บริษัทยังเจอกับปัญหาด้านห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งเกิดจากความต้องการที่สูงขึ้นอย่างกะทันหัน ทำให้บริษัทและพาร์ตเนอร์จัดหาวัตถุดิบในการผลิตได้ไม่ทัน
จากต้นทุนต่าง ๆ ที่สูงขึ้น ก็ได้ส่งผลมายังบรรทัดสุดท้ายของผลประกอบการอย่าง “กำไรสุทธิ”
โดยในปี 2022 บริษัทมี
- รายได้ 108,000 ล้านบาท
- ขาดทุน 17,280 ล้านบาท
- รายได้ 108,000 ล้านบาท
- ขาดทุน 17,280 ล้านบาท
แม้รายได้จะมีการเติบโตจากปีก่อน แต่มีค่าใช้จ่ายต่าง ๆ ที่เพิ่มขึ้นมากกว่าเดิม ทำให้บริษัท Roku กลับมาขาดทุนอีกครั้ง หลังจากที่เพิ่งทำกำไรได้เป็นครั้งแรกในปี 2021
อีกประเด็นหนึ่ง ที่ส่งผลต่อราคาหุ้นของ Roku
คือ ความเสี่ยงทางธุรกิจ
คือ ความเสี่ยงทางธุรกิจ
เนื่องจาก Roku ทำธุรกิจเป็นเพียง “คนกลาง”
ซึ่งข้อเสียของธุรกิจแบบนี้ คือ ต้องคอยตามง้อผู้ผลิตคอนเทนต์ให้ต่อสัญญากับตัวเองไปเรื่อย ๆ เพื่อให้มีแพลตฟอร์มที่ครบเครื่องต่อไป
ซึ่งข้อเสียของธุรกิจแบบนี้ คือ ต้องคอยตามง้อผู้ผลิตคอนเทนต์ให้ต่อสัญญากับตัวเองไปเรื่อย ๆ เพื่อให้มีแพลตฟอร์มที่ครบเครื่องต่อไป
แม้ Roku เอง จะมองเห็นความเสี่ยงนี้ และเริ่มหันมาทำคอนเทนต์เองผ่านการสร้างช่องทีวี Roku Channel ที่มีทั้งคอนเทนต์แบบเลือกดูได้ตามใจ และรายการประจำ
อย่างไรก็ตาม Roku ก็ยังต้องแข่งขัน
กับเจ้าตลาดรายอื่น ๆ อยู่ดี
กับเจ้าตลาดรายอื่น ๆ อยู่ดี
นอกจากนั้นยังมีความเสี่ยงอีกเรื่อง คือการที่ Smart TV อาจไม่ใช่ของที่มีความพิเศษ หรือเลียนแบบได้ยาก
ซึ่งพาร์ตเนอร์ที่ผลิต TV ให้ Roku วันหนึ่งก็อาจจะหันไปดีลกับแพลตฟอร์มต่าง ๆ และทำเองก็ได้
นอกจากนั้นยังมีเรื่องของผู้เล่นรายใหญ่เงินหนาที่ Roku อาจจะต้องขับเคี่ยวด้วยอย่าง Apple, Amazon และ Alphabet ที่ล้วนมีคอนเทนต์แพลตฟอร์มของตัวเองอยู่แล้ว
ซึ่งขอแค่ดีดนิ้วสั่งการว่าจะมาลงแข่งขันทำกล่องหรือ Smart TV ก็ทำได้ไม่ยาก ด้วยกำลังเงินและกำลังคนที่พร้อมของบริษัทระดับโลกแบบนี้
ทั้งหมดนี้ ส่งผลให้ราคาหุ้นของ Roku และมูลค่าบริษัท ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องจากจุดสูงสุดที่ 2,090,000 ล้านบาท
วันนี้เหลือเพียง 280,000 ล้านบาท
วันนี้เหลือเพียง 280,000 ล้านบาท
แล้วถ้าถามว่า ใครคือคนที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด
จากมูลค่าที่หายไปในครั้งนี้
จากมูลค่าที่หายไปในครั้งนี้
คำตอบคงหนีไม่พ้น ผู้ก่อตั้งและผู้บริหาร Roku
อย่างคุณ Anthony Wood
อย่างคุณ Anthony Wood
ซึ่งจากเรื่องนี้ ทำให้ความมั่งคั่งสุทธิของเขา
หายไปมากถึง 188,000 ล้านบาทเลยทีเดียว..
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman
References
-https://image.roku.com/c3VwcG9ydC1B/4Q21ShareholderFinal.pdf
-https://image.roku.com/c3VwcG9ydC1B/4Q22-Roku-Shareholder-Letter-FINAL.pdf
-https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001428439/11c5daec-ccaf-4308-8159-59dc6efcd8cc.pdf
-https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001428439/281c2203-36f4-481c-a867-dedd5f6fcac9.pdf
-https://etfs.ark-funds.com/hubfs/1_Download_Files_ETF_Website/Fact_Sheets/ARKK_Factssheet.pdf
-https://www.fool.com/investing/2023/04/01/roku-stock-is-up-2023-but-investors-know-risks/
-https://www.forbes.com/profile/anthony-wood/?sh=6336a72b6e
หายไปมากถึง 188,000 ล้านบาทเลยทีเดียว..
╔═══════════╗
ภาวะเงินเฟ้อ ตลาดผันผวนแบบนี้ ติดตามข่าวเศรษฐกิจแบบเน้น ๆ จากหลายเพจได้ใน Blockdit - คอนเทนต์แพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเป็นประจำ 2 ล้านคน ลองใช้ฟรี blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - facebook.com/longtunman
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
TikTok - tiktok.com/@longtunman
Spotify - open.spotify.com/show/4jz0qVn1AL7tRMHiTvMbZH
Apple Podcasts - podcasts.apple.com/th/podcast/ลงทุนแมน/id1543162829
Soundcloud - soundcloud.com/longtunman
References
-https://image.roku.com/c3VwcG9ydC1B/4Q21ShareholderFinal.pdf
-https://image.roku.com/c3VwcG9ydC1B/4Q22-Roku-Shareholder-Letter-FINAL.pdf
-https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001428439/11c5daec-ccaf-4308-8159-59dc6efcd8cc.pdf
-https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001428439/281c2203-36f4-481c-a867-dedd5f6fcac9.pdf
-https://etfs.ark-funds.com/hubfs/1_Download_Files_ETF_Website/Fact_Sheets/ARKK_Factssheet.pdf
-https://www.fool.com/investing/2023/04/01/roku-stock-is-up-2023-but-investors-know-risks/
-https://www.forbes.com/profile/anthony-wood/?sh=6336a72b6e